Pantera 合伙人：加密市场尚未触顶，后市看好以太坊

雍和比特币

Pantera Capital 合伙人 Paul Veradittakit 以为，未来以太坊的商场份额或许会逾越加密钱银市值的 50%，比特币紧随其后。

原文标题：《比特币牛市完毕了吗？咱们问了下 Pantera Capital》 撰文： 0x71 受访者：Paul Veradittakit，Pantera Capital 合伙人曩昔两周，加密钱银连跌不止，多重要素影响下，商场失望心情充满，坊间关于「牛」、「熊」的争论不休。为了了解顶级组织对其时商场的了解，咱们专访了美国闻名加密钱银基金 Pantera Capital，与他们的合伙人 Paul Veradittakit 聊了聊。Pantera Capital 从 2013 年起就建立起第一个组织性比特币基金，并在曩昔半年比较精确地猜测了比特币的价格改动，在加密国际具有丰厚的出资阅历。作为合伙人，Paul Veradittakit 在危险出资范畴有着十多年的阅历，并与 Pantera Capital 创始人 Dan Morehead 一同扶持 Pantera 开展壮大。本次拜访中，咱们不只问询了牛熊趋势的问题，也对 Pantera 要点出资范畴与看好的项目进行问询，环绕出资者关怀的后市问题进行了一系列评论，以飨读者。Pantera Capital 合伙人 Paul Veradittakit以下为采访全文： 缘起区块链 律动 BlockBeats：开端，您是怎样进入加密国际的？Paul Veradittakit：我结业于加州伯克利大学，开端以经济顾问开端了职业生涯。几年后，加入了一家草创公司。在这种工作环境中，我发现我喜爱创业，喜爱冒险，喜爱协助团队建立生态，取得商业开展，我以为这是我真实需求开展的范畴。所以我开端在草创生态中寻觅更多时机。后来，我在重视移动范畴的前期风出资金 Strive Capital 从基础岗位开端做起。这段很棒的阅历，让我有时机从出资人的视点来看前期的草创公司，并在 2010 年左右就重视了移动互联网范畴。几年后，当每个人都开端运用手机，我不由得开端想，莫非这个增加趋势会一向继续吗？当每个人都开端做某件事，其实便是转化方向的时刻，应该去寻觅其他前期、顶级、令人兴奋的范畴。在 2013 年下半年，我了解到比特币和区块链，我觉得它十分风趣。一个有着固定供应量的去中心化钱银，往后或许推翻汇款、国内付出、电子商务付出等一切的付出范畴。对我来说，即便没有比特币价格周期的改动，仅仅是比特币和区块链的技能和运用事例，就对我有满足吸引力。我其时判别，比特币被大大轻视了，有许多不同的运用能够建立在这个技能之上。其时我对自己说，现在是进入这个范畴最好的时刻，由于我看到许多聪明的人在重视这个范畴，但并没有人真实了解。我的朋友们并不了解比特币，以为那只是个圈套。我觉得其时便是个很好的时刻，或许有几年我看起来像个傻瓜，但一旦这个职业有新开展，就会十分惊人。作为出资人，准则之一是寻觅有巨大报答的范畴，我找不到比区块链职业潜在报答更大的范畴了。在 2013 年下半年，我开端寻觅区块链范畴的新时机，然后遇到了 Dan Morehead （Pantera Capital 创始人 AMPL CEO）。其时，我看到 Pantera 与十分出色的出资人一同协作，前期基金也与 Benchmark Capital、Ribbit Capital、Fortress 出资组织建立起协作关系，Pantera 也是其时第一个组织性的比特币对冲基金。Dan 在山君基金和对冲基金有丰厚的阅历，我对草创公司和危险出资阅历较多，咱们十分互补。这便是我进入加密国际和 Pantera 的进程。我只是在寻觅自己感爱好的范畴，然后不断向下探究。在 Pantera 的七年中，我协助建立起风投基金，专心出资前期的加密公司。我首要的爱好和重视点就在于出资前期项目，真实协助他们建立起公司，协助改动金融国际。我十分享用制作的进程，然后协助咱们出资的企业家能够成功。 牛市完毕了吗？ 律动 BlockBeats：曩昔一周加密钱银揭露商场很张狂，Pantera 的状况如何？Paul Veradittakit：这是个很好的问题。二级商场大跌，首要影响着咱们的流动性代币基金（Liquid Token Fund），它选用自动出资的战略。咱们很拿手经过各类数据、信号来对商场做出判别，现在基金的状况很不错。基本上，Pantera 能够自由支配流动性代币基金，经过手动来操作仓位的进出。剩余的小部分是量化操作。咱们运用许多的数据剖析，从商场心情、趋势、动量数据、买卖所数据等，各个维度来判别咱们对应的操作战略，以及商场是否过热。咱们也会看比特币和以太坊，以及他们之间转化的数据。在当下，咱们的模作用适当不错。本年以来，商场呈现了几回比较大的跌落，咱们都能够及时脱离加密商场，化解危险，并在商场的相对低点从头进入。律动 BlockBeats：所以这一次你们躲过了大跌？Paul Veradittakit：是的，并且这一次，咱们坚决地抄底。咱们以为这次商场大跌是在多种归纳要素影响下产生的，原因包含：商场过热、闻名企业家发推质疑比特币（指特斯拉 CEO 马斯克）、对美国加密钱银买卖收税的顾忌，以及我国加密钱银监管方针等。从数据中，咱们发现，许多本钱在抄底，这对商场十分有用。在曩昔几年，咱们也看到过这种规划、这种维度的大跌，上一次相似的大跌产生在 2013 年，大跌之后比特币的价格就上涨了 5 倍。咱们以为这是一个很好的抄底时机，从这个底部开端，商场将会向上走。所以咱们继续「HOLD」，乃至买入其他品种加密钱银。律动 BlockBeats：你以为现在还在牛市吗？Paul Veradittakit：是的，咱们坚决的信任现在仍在牛市。咱们不以为本轮商场现已触顶，咱们以为这次大跌是一次大规划的调整。律动 BlockBeats：在曩昔半年里，Pantera Capital 关于比特币价格的猜测很精准，可是比特币 5 月的价格偏离了你们的猜测。你以为比特币价格会回到你们猜测的轨迹，在 8 月到达 115,212 美元吗？Paul Veradittakit：对，咱们到现在的价格猜测做的挺好。比特币价格不会精确的依照坐标曲线图来改动，可是咱们以为比特币价格未来会十分有力的反弹，不论是在十月仍是在本年下半年。咱们信任 Pantera 的价格猜测会在未来继续精确，时刻是最好的裁判。假如你是一个长线的持币人，将会看到比特币价值年复一年的增加。此前 Pantera Capital 发布的比特币价格猜测律动 BlockBeats：经 Pantera 计算，曩昔十年比特币价格的年增加率在 230%。可是金融国际里曩昔的规则或许会在未来被打破。跟着越来越多的出资者知道比特币价格增加规则，这种趋势还会继续下去吗？Paul Veradittakit：我以为正因有越来越多人了解到比特币，它的价格才会一向继续增加。在这轮牛市中，越来越多的人知道比特币，比特币也被运用到更多场景。例如，更多（国外）渠道开端支撑加密钱银付出，还有像高盛和摩根斯坦利等财富组织也出资加密钱银范畴，许多组织出资者例如捐献基金、养老基金等都开端考虑装备比特币和加密钱银。虽然现已有了这些痕迹，可是现在仍处于前期阶段。往后当传统金融职业了解更多加密常识，就会有更多出资者进入这个范畴，价格就会继续上涨。律动 BlockBeats：这一轮汹涌澎湃的大牛市，你以为什么时候会完毕？Paul Veradittakit：我以为这轮牛市能够看到本年年底，乃至到下一年中旬，商场还有许多空间。律动 BlockBeats：其时刻来到 2140 年，一切比特币都被挖出来时，会产生什么？Paul Veradittak it：每逢比特币减半时，它的供应量都是削减的。我真的以为，到了 2140 年，比特币价格至少会到达百万美元，我以为现在比特币的开展趋势就会到达那个价格水平。在闪电网络和其他配套运用下，比特币或许那时现已能够用于付出。那时或许人们现已在比特币的基础上建立起 Layer 2，我不确定比特币是否会像 Ethereum 相同，建立起智能合约运用，可是我看到了这种潜力。咱们看到许多人不只垂青比特币的价值，更看到它的付出价值，这包含跨境付出，国内付出和其他付出品种。总结来说，到 2140 年，比特币价格或许上到百万美元，咱们也看到运用比特币进行付出的潜力。 关于 Pantera 的猎奇 律动 BlockBeats：关于个人出资者和一般人，你主张他们做屯币党，仍是跟着波段频频买卖？Paul Veradittakit：这个问题很好。我觉得除非你会真实花时刻来研讨买卖，屯比特币或许其他你有热心、有崇奉的币会更好。屯币之外，其实也能够挑选一些指数基金，或许像 Pantera 相同出资加密钱银的基金。本年以来，Pantera Capital 的比特币基金收益率 70%-80%，对冲基金收益率为 400%-500%。经过多元化战略和活跃办理，从数据上看，咱们基金的体现逾越了简略屯币的收益。所以我觉得除了购买加密钱银自身，出资者能够购买指数基金或许寻觅体现强势的基金，来办理你的资金。律动 BlockBeats：现在 Pantera 承受外国人出资吗？Paul Veradittakit：是的。之前很长时刻，Pantera Capital 只要比特币基金（Bitcoin Fund）和前期加密代币基金（Early-stage Token Fund）。前期加密代币基金只专心于出资前期项目，例如 Filcoin 或许波卡项目，这些都带来比较好的报答。咱们还有一个流动性基金，专门出资买卖所和揭露买卖的加密代币，这个基金之前只面向美国出资者敞开，最近刚刚对外国出资者敞开。最近，咱们又敞开了一个新的 6 亿美元的基金，这个基金会出资加密范畴的一切财物，有加密钱银、前期项目和股权出资等，一切品种的出资会集到一个基金里。这是我初次对国际媒体揭露这个音讯。敞开这个新基金的意图是，有些出资者并不清楚自己是否应该只投代币，仍是只购买风投基金的股权，所以咱们针对这部分组织出资者规划了一个长时间基金，其间包含了各种不同的出资范畴，他们不需求做出挑选。律动 BlockBeats：那么在实际操作中，Pantera 运用杠杆吗？Paul Veradittakit：咱们从前用过，不过现在咱们并没有运用杠杆。关于咱们的流动性代币基金，咱们能够做空和其他对冲手法，可是咱们不运用杠杆。律动 BlockBeats：你们的对冲战略首要有哪些？Paul Veradittakit：咱们在不同状况下会运用不同的战略，有时会做空，有时运用期货，有时则挑选期权，这取决于商场的状况。 后市看好什么？ 律动 BlockBeats：曩昔几周，比特币的市值在不断下降，以太坊市值不断上升。许多人以为往后以太坊的市值会逾越比特币，你怎么看？Paul Veradittakit：这是个很好的问题。我以为在一个抱负的国际中，以太坊终究会成为智能合约渠道的赢家，并取得应有的可拓宽性。在这之上，我以为以太坊也有或许成为价值贮存的东西，乃至成为钱银。假如以太坊能够担任这三种人物，往后几年它能够逾越比特币。我是以太坊的信徒，咱们以为本年以太坊的体现就或许逾越比特币。现在 Pantera 重仓以太坊。当然现在商场上有以太坊的其他竞争者，咱们也很看好波卡和 Near。可是以太坊假如在未来几年能够完成刚刚说的三个人物，它将彻底不同。律动 BlockBeats：可是现在以太坊仍专心于成为一个智能合约计算机，它是否能够在加密国际乃至传统国际中，担任价值贮存和钱银的人物？Paul Veradittakit：我以为终究它能够担任。这也取决于持有以太坊的人是否视其为价值存储。此前，以太坊首要是作为智能电脑的底层财物，这也是驱动它价值增加的动力。我觉得往后一旦它被许多人持有，它将成为一般和组织出资者的财物，并长时间持有，然后终究成为价值贮存的东西，乃至成为钱银。律动 BlockBeats：对你来说，在一个老练商场中，比特币、以太坊和其他加密钱银的合理商场份额是多少？Paul Veradittakit：假如以太坊未来开展不断优化，我以为以太坊的商场份额会逾越加密钱银市值的 50%，比特币紧随其后，波卡和其他公链或许占有 10% 乃至更少。律动 BlockBeats：现在加密商场中，哪些板块是 Pantera 重视并出资的？Paul Veradittakit：首要，咱们出资了许多中心化的基础设施。在亚洲，咱们出资的 Amber 和其他许多买卖所、中介组织和买卖渠道。咱们也在美国和其他国家出资了相似的项目。从 Coinbase 的比方中，咱们能够看到，假如渠道能够给一般和组织出资者供给进入加密国际的通道，就十分具有竞争力。然后，咱们也在重视开发者东西。假如真的想要职业健康开展，必然会需求像 Alchemy 或许 Staked 之类重视开发者东西和其他基础设施的公司，来协助职业界的人来创建和保持他们的项目和财物。此外，咱们也在重视咱们出资范畴的其他趋势。首要在 DeFi 中，咱们现已持有 Compound、Uniswap 和 Balancer。在亚洲，咱们还出资了 DODO 和 1inch。然后在 Terra 生态中，咱们出资了 Synthetix、Anchor、Mirror Protocol 等项目。除此之外，咱们开端重视建立在区块链技能基础上的十分酷的顾客运用，他们纷歧定在金融范畴。比方 Audius，一个重视流媒体内容的项目；还有其他重视 NFT 和游戏范畴的项目，比方 Rocket Protocol；还有面向顾客的新数字银行，给顾客供给更有优势收益。现在许多这些新项目开端出现，它们往往运用了区块链技能，可是顾客很难发觉其加密技能的底层逻辑。律动 BlockBeats：你以为后市哪些范畴和板块能在二级商场强力反弹？Paul Veradittakit：我以为基础设施对职业十分重要，由于现在仍有许多投机项目和行为，所以像 1inch、Uniswap、Aave、Compound、SushiSwap 这类的项目应该会有不错的反弹，我也以为买卖所类的基础设施像 FTT、BNB 也会有不错体现。然后跟着职业运用不断拓宽，我以为固定利率假贷也会有不错的开展，比方代表性项目 Notional，我信任它会取得更多用户，然后协助实际国际中的人借出安稳币，这些金融衍生范畴会越做越大。还有一个板块也在不断开展，那便是稳妥。现在智能合约仍是有许多危险，最近 DeFi 爆雷项目也许多，比方 Pancake Bunny 事情。我以为加密国际的稳妥需求开展和老练。咱们将重视更多的稳妥合约，乃至能够有稳妥产品的调集器，传统稳妥公司也或许进入这个范畴，来供给他们的资源。我以为在稳妥范畴还有很大的发掘和学习空间。