以太坊的新资本主义：它到底是什么资产？

雍和比特币

既是本钱财物，又是耗费性财物，仍是价值存储财物。

原文标题：《以太坊的进化：新本钱主义与三性财物》 撰文：TechFlow以太坊能逾越比特币么？这个问题从前和「EOS 能否逾越以太坊」相同遭人讪笑，现在跟着以太坊对比特币汇率不断飙升，ETH2.0 逐步接近，这个问题不再是笑话。比方，Messari 高档研讨分析师 Ryan Watkins 就以为，一旦 Eth2.0 和 PoS 完结，以太坊或许会替代比特币成为最大的加密财物。今日，咱们来聊聊以太坊的进化，为何看好以太坊的后市以及应战比特币的或许性几许。 新本钱主义 说到本钱主义，你或许想到的是英国美国等本钱主义帝国，但不得不说到一个国家，荷兰。在十七世纪的欧洲，最强壮的国家既不是西班牙与葡萄牙，也不是英格兰，而是有着「海上马车夫」之称的荷兰。荷兰的强壮一方面来自于先进的造船业，荷兰到达鼎盛时期，荷兰的商船吨位占其时欧洲总吨位的 3/4，海上买卖基本上被荷兰独占。另一方面，则来源于兴旺的商业买卖，能够这样说，荷兰发明晰本钱主义，本钱主义刻画了荷兰。1602 年，国际上第一个股份有限公司荷兰东印度联合公司树立；1606 年，国际上第一个以金融股票为主的证券买卖地点荷兰阿姆斯特丹树立，比伦敦证券买卖所早了一个世纪；1609 年，国际上第一个具有现代含义的银行在阿姆斯特丹诞生，阿姆斯特丹银行具有了中央银行的特点，体现了国家的信誉，对钱银和信誉制度进行统一管理，成为了钱银发行的银行。当荷兰树立了第一个作业杰出的借款体系，这个别系能够更容易地发明债款，本钱主义在荷兰生根发芽走向国际，因而，荷兰也被称为国际上「第一个本钱主义国家」。几百年曩昔，一个新的本钱主义体系开端被树立，那是数字国际的新荷兰，以太坊。以太坊的革新之处在于其在互联网上树立一个新的应用层，价值层。Web 2.0 互联网，是中心化数据库和中心化数据互联网，Facebook、Google、Amazon 及其产品代表了 Web2.0 的应用层巅峰。以太供给了另一种挑选，让价值直接经过互联网传输，其间一个严重立异是将「以太坊虚拟机（EVM）」整合进其区块链。换句话说，有了 EVM，以太坊能够工作软件，软件能够处理其区块链上的数字财物，然后有了以太坊上的应用层，新的债款生态、新的股票买卖体系……一整套本钱主义的生态机制得以快速低本钱树立并工作。旧的本钱主义体系，能够描述为 「meatspace + digital （物质国际 + 数字化）」 ，在 「meatspace+digital」 经济体中，每种财物类别都有各自的买卖所、保管组织和商场，因而跨商场价值搬运需求支付资金和时刻本钱。以太坊上的一切财物类（股票、债券、财物、房地产、虚拟土地等）都是用同一种言语开发的，因而每种财物之间都能够完成无冲突买卖。在 「meatspace+digital」 体系中，个别用户将股票从一个保管组织搬运到另一个保管组织需求等候几天甚至几周时刻，但是在以太坊上只需求几分钟。因而，以太坊最具幻想之处在于，成为未来的全球清算层，在以太坊上树立一套完好的本钱主义生态体系。 三性财物 以太坊 2.0，将会是以太坊的一次进化。在 RealT 首席运营官 David Houman 看来，以太坊 2.0 之后，ETH 将成为历史上第一个一起具有一切三种财物类别特点的财物：本钱财物，可耗费财物以及价值存储。1997 年，美国经济学家 Robert J. Greer 在论文《什么是财物品种？》中将财物类别分为三类。 本钱财物 本钱财物指的是任何能够生成未来现金流的财物。比方说以股息方式生成现金流的股票和以票息方式生成现金流的债券，可出租房地产，其底子特点是能够将未来或许生成的现金流进行折现估值。 可消费 / 可转化财物 这类财物能够被消费或许转化成另一种财物，但自身无法生成未来现金流。比方例如石油、小麦、咖啡，换句话说，这类财物便是什物产品。可转化财物与本钱财物的差异便是，这类财物无法经过折现未来的现金流来估值。 价值贮存财物 这类财物无法创收，也不能被消费，但却存在经济价值，这类财物的价值在于投资者的认可。钱银和收藏品便是保值财物的典比如。例如黄金、艺术品或比特币。2019 年， David Houman 抛出观念，「当 ETH 逐渐成为一种在经济上发挥三重成效的「三性财物」，一起满意新经济所需的一切需求，是国际上最好的钱银形式。」 以太坊是本钱财物 以太坊网络中的比例 相当于以太坊网络中的「股份」，ETH 2.0 的 PoS 质押机制， 让 ETH 自身也变成一种出产性财物，它能够经过质押发生收益，这让它捕获到了体系生长的价值。 以太坊的求偿权 是对以太坊网络费用的求偿权。在这方面，体现得类似于债券。以太坊是一个债券发行人，Stakers 是债券持有人，并取得相应的收益。与传统债券的不同之处在于，Stakers 能够「依据指令」（没有到期）换回以太坊，类似于债券的嵌入式期权。特别是，ETH 取得了主权债券的特质，由于该渠道在规划上是有偿付能力的，没有违约危险。 为以太坊进行出产的权利 具有 ETH，就具有了以太坊的作业权利和收取费用的权利。ETH 也是保证以太坊网络与其作业人员之间鼓励一致性的一种机制，一切工人有必要具有 ETH 才能为以太坊作业。假如你想成为以太坊网络的雇员、或是为相关服务付费，那么就有必要具有 ETH，并且与该网络保持一致。 ETH 是耗费性财物 能够将 ETH 理解为一种可耗费的动力，有了动力，咱们的国际才得以正常作业，动力是为国际经济供给动力的经济基础。以太坊网络的每一笔买卖（发送代币或与智能合约互动）都要花费 Gas，并以 Gwei 为单位定价。在引进 EIP – 1559 （定于 2021 年 7 月）后，这些费用将被 「焚烧」，就像传统的天然气或石油相同，以太坊将变成一种继续耗费的可消费 / 可转化的财物（产品）。 ETH 是价值存储 假如你重视 DeFi，那么就应该知道 ETH 充当了 DeFi 生态中的价值存存储，当 ETH 被确定，往往意味着 ETH 会成为基础的抵押品。比特币固定供应量为 2100 万，并且通胀率在不断下降，也被称为「数字黄金」。相比之下，以太坊虽没有固定供应量，但未来通货膨胀率将继续下降。ETH 2.0 在彻底转为 PoS 后，ETH 的全网增发量将急剧下降，使得通胀率从当时的 4.54 %，下降到 1.58%，不仅仅低于全球钱银 2021 年通货膨胀率预期值（3.29%），并且将低于比特币的通货膨胀率（1.8%）。此外，EIP-1559 提案现已被同意将于本年年中的以太坊伦敦硬分叉晋级中施行，正式将以太坊经济的添加与 ETH 财物的稀缺性联系起来。一直以来，以太坊的钱银政策是「最少必要发行量」，也即以太坊协议新增发行的 ETH 量「少到足以」保证以太坊网络的安全。EIP-1559 将毁掉作为买卖费的 ETH，也即这部分 ETH 将从总流通量中移除，毁掉 ETH 意味着 ETH 的稀缺性添加。ETH2.0 的 POS 机制以及 EIP-1559 将让以太坊更具价值存储特点。最终，回到开始的问题，以太坊能逾越比特币么？个人的观念是，以太坊在未来将得到更多的价值认可，完成增值，但在这个周期内仍然无法撼动比特币的位置，在下个周期存在理论上的或许性。从资金源头来看，比特币以及狗狗币都是直接吸收来自法币国际的洪流漫灌，而以太坊的资金流入更多仍是比特币的资金溢出。在竞赛层面，比特币在赛道内没有对手，而以太坊面对更多应战。正如以太坊想应战比特币，其他新旧公链也在向以太坊建议应战，BSC/HECO 等买卖所侧链、Solana/Near/Avalanche 等新公链都在吸收以太坊的资金与用户。以太坊需求很尽力，先去打败竞赛对手，而比特币呢，只需求躺在那里，迎候崩坏的法币国际自动拥抱。以太坊的成功来自于自动，比特币的成功源于被迫，这要求以太坊需求不断进步，且不能犯丧命过错。但我仍然等待以太坊与比特币正面对决，直接扳手腕的那一天，所以，至少 2024 年之前，笔者不会卖出 ETH。币没有愿望，和咸鱼有什么差异，只要这样，区块链国际才愈加精彩，不是吗？

参考资料：Staking, everything you need to know: part IIIEther: A New Model for Money