暴跌给DeFi带来大考验 或预示以太坊、波卡等的多链格局的未来走向

雍和比特币 519大惨案你必定还记忆犹新，是个圈内人就很难忘掉这一天，究竟这是能够与312“齐名”的史诗级瀑布。你或许也听说过XVS在519当天遭受的为难，XVS遭受了“史诗级”清算，而这场清算，实质上来说与519当天的暴降简直毫无关系。工作是这样的，众所周知Venus是能够典当XVS，借出BTC或许ETH等财物的典当率为80%，而XVS的流动性相对于干流币其实差许多。某大户发现了这个“缝隙”，便有了如下神操作：

1.短时间内花了几千万美元，把XVS的价格从70美元拉倒140美元。2.高位典当XVS借出了四千个BTC和上万个ETH。3.跑路。4.任由XVS价格敏捷跌落开端清算。5.XVS由于流动性不行短时间内无法清算，给XVS渠道造成了上亿美金的坏账。

据一位社区成员说，上百万个待清算的XVS贱价挂在那，被清算人（大概率是机器人）花了十几个小时才渐渐买光。所以引发了咱们这样的考虑：其时的多链世界下，是否每条链真的能够独立运行好一整套DeFi的金融体系？包含兑换，借代，安稳币，组成财物。就现在的区块链现状而言，这个答案很有或许是“悬”。无处不在的清算 清算是个往常你彻底不会注意到的工作，由于的确不怎么产生。可是当极点行情降临之时，清算无处不在。就拿DeFi基础四件套：兑换、借代、安稳币（这儿特指Defi原生加密典当安稳钱银，比方DAI，LUSD等）和组成财物来说。你会发现除了兑换，其他三个都有清算机制作为其中心组件。简略来说，不清算，无DeFi。每次极点行情，像是312、519，也都适当所以一次各个项目的清算机制，乃至整个DeFi体系“健康程度”的一次大考。各个渠道的清算各不相同，比方MakerDAO是财物拍卖机制，Compound和AAVE是清算者直接以折扣价接收债款人的仓位机制，最近的安稳币新秀Liquity LUSD更是设置了三重清算（安稳池，债仓搬运，大局清算）机制，有爱好的朋友能够自行查阅，在这儿就不打开讲了。可是无论是何种清算机制，都避不开这么底子三大步：1.待清算财物打折。2.清算人买走折扣价债款。3.清算人卖出以折扣价买入的债款。不难看出在整个清算体系之中，清算人这个人物，都是中心中的中心。312 MakerDAO清算失利简易复盘 和矿工相同，清算人也是遭到经济鼓励的一群人。究竟清算财物是打折出售的，只需你抢到并在满意短的时间内卖掉，这便是一笔简直稳赚不赔的生意。他们时时间刻盯着MakerDAO、Compound、AAVE和Liquity等项目里边的契合清算条件，或是接近清算的财物，待到清算产生时便一窝蜂的冲上去。就像是一群秃鹫，盯着一只濒死的兔子，待到它倒下的那一刻，便看谁爬升的更快，抓的更准了。估量你不难想到，这种工作怎么或许会是人用肉眼盯着，必定都是无数个写好的机器人程序，在那无时无刻不断的监控。以太坊是个漆黑森林，里边不但有各路套利机器人私自埋伏，还有各路清算机器人时间待命，乃至许多清算机器人会用到闪电贷这种高档东西进行0危险清算 （拿自己的钱买入打折财物再企图原价卖出，在价格敏捷滑落过程中是存在“捉襟见肘”危险的）。那么312MakerDAO最终为什么会呈现0元的价格赢得拍卖，然后累积了几百万坏账的状况呢？首要是由于其时ETH堵到Gas费用现已超越1000gwei(1 ETH = 10^9Gwei)，这导致两个结果：1.MakerDAO的拍卖机制里，最拥堵的是许多出价比0高的兑换由于Gas费用不行，然后没被打包。2.更要害的是，许多清算机器人在那种超高Gas的状况下停了。这不难理解，机器人是逐利的，当Gas费用太高，超越了财物折扣价，或许说每次清算失利的Gas本钱太高，那么许多机器人便会“停机”。这与每次BTC价格跌落跌破许多矿机的“关机价”导致矿机关机一个道理。听说312那天MakerDAO的拍卖到最终只剩三个清算者参加竞标，每个人（or 机器人）都以0元的价格赢得过拍卖。XVS露出的清算深度问题 312露出的是MakerDAO在ETH上遭受的“清算人买走“折扣价债款”这一步的问题，519露出的则是XVS在BSC上遭受的“清算人卖出‘以折扣价买入的债款这一步的问题。简略来说，便是当80美金的XVS打折到70被清算人买走，清算人却发现由于滑点以及深度的问题，量大的话再卖的时分只能卖到65，这就为难了……这也是撸走XVS羊毛大户本来的算盘。在自己手里XVS够多，想要出货，商场深度承接不住自己“砸盘”的前提下，把XVS典当给体系，适当于以最高价的80%（XVS的典当率）卖出了手头一切的XVS，而接盘的则是一切清算者+无法清算所导致体系本身的坏账。这引起了许多评论，尤其是XVS作为一个流动性不那么好的财物，80%的典当率是在太高了，这才引发了此次坏账事情，假如典当率是50%，这些问题或许底子不会产生。亦或许，只承受BTC、ETH这种高流动性财物做典当，此类问题相同能够防止。那么问题来了，即便是只承受BTC，ETH这种高流动财物作为典当，在多链世界的大环境下，清算是否会是问题呢？多链世界下的清算与区块链结局 你看，清算人Or清算机器人实质是利益驱动的。所以你需求保证在他买入折扣价被清算典当品之后，能够马上找到一个渠道(一般来讲是Dex）以高于他买入价的价格卖出这些典当品，保证清算人获利。原先咱们只要一个以太坊，咱们有Uniswap，咱们从来不忧虑WBTC、ETH和一些干流Defi币种的深度问题，所以Compound也好，MakerDAO、AAVE也罢，咱们没忧虑过“清算人卖出‘以折扣价买入’的债款”这一步会有什么问题。可是XVS的事情给咱们提了一个醒，即便是只承受BTC和ETH的典当，多链世界下，咱们的BTC和ETH够么？你看，咱们现在现已有了ETH，EOS，TRX，BSC，HECO，Solana，Fantom，Cosmos，Polkadot，Avax……这些还都仅仅主链。L2或许侧链，咱们有Loopring，Xdai，Matic，刚刚Rollup宗族上了Arbitrum，过俩月还有Optimism，再过几个月不出意外咱们还会看到ZkSync，Startware，Aztec……形似我还没有算一些冷门的主链比方Waves，Ada，老一代的NEO，量子，IOST等等……假如咱们以为区块链的结局，或许说至少近几年会是这样一个群雄割据的多链世界的话。你觉得，每一条链上跑齐DeFi四大件：兑换、借代、安稳币、组成财物的或许性有多大？单就清算而言，就得满意：1.这条链上有BTC，ETH，或许说干流典当品的DEX2.这个DEX的LP池子得够深3.DEX的LP还得满意多。没错，许多这些链上干流对的LP便是几个大户供给的，一旦清算产生时或许产生之前，他们撤了池子咋办？依照这个规范，毫不客气地说，上面列的几十条链，能够契合的其实真没几个。假如你以为DeFi会是区块链的未来（至少就现在来看的确是这样），那么依照Defi本位尤其是清算视点来推导，几年后区块链多链世界的结局，无外乎以下几个：1 多链世界并存。理论上来说，假如L2进出L1速度满意快，且有满意完善的多链世界跨链机制，那么黑天鹅等级清算触发时单链DEX深度不行的问题能够被来自各个其他链“搬砖”的清算机器人所处理。由于这在必定程度上同享了多链世界的全体流动性，可是仅仅理论，如此多规范不同的链，想要快速完美的打通，实践操作起来难度实在是太大。2.1 万链归一到ETH。一条链+一个L2，ETH进入L2 Rollup+2.0分片年代，TPS和GAS不再是问题；RollupL2完结吃鸡大业，留下一个最能打的Rollup KO其他一切Rollup，深度也不再是问题。从清算视点来讲，这应该是最“舒畅”的一种形式。2.2 万链归一到ETH。一条链+多个L2，ETH进入L2 Rollup+2.0分片年代，TPS和GAS不再是问题；RollupL2战国年代，分裂严峻，但找到了打通各个Rollup的办法，比方状况通道或许聚合器，深度在这种状况下也OK。清算的话，复杂度必定是高于2.1，低于1。3 万链归一到Polkadot。从清算视点来讲，波卡有两大优势，一是底层规划而言，ETH清算需求一个TX来触发， 而波卡能够做到直接清算。二是波卡平行链的规范化多链，有通用接口，在多链互通同享深度方面，比第一种多链世界并存的异构跨链要实践太多，相对于2.2也更有优势，最大的对手应该是2.1场景。当然，这仅仅从Defi和清算一个视点出发去推演区块链的开展，仅仅供给一个思路，各位看官千万别当真。小结 关于清算最终再提一句，UniswapV3经过供给粒度操控的LP（流动性供给商）做市供给了比Uniswap V2高N倍的本钱功率，但假如你反过来想，在大区间范围内，V3理论上也就意味着比Uniswap V2低了N倍的深度。当黑天鹅极点事情产生大规模清算时……越来越有华尔街那种Feel了：功率越高，泡沫越大。作者 | 五火球教主