顺我者昌 逆我者亡？我们应该如何看待周期？

雍和比特币 所谓周期，顺我者昌逆我者亡。币圈可能是对周期最重视的一群人，简直每一个人都会评论「牛熊周期」这个词。但假如问周期是什么，周期从何而来却很罕见人去考虑过。大多数人仅仅依托机械目标（如 BTC 价格）或许直觉来判别商场。因而暴降之下，熊市周期来了的言辞天然就甚嚣尘上。相同是组织大举买入比特币，商场行情好的时分，咱们评论的是组织会带来「永久牛市」。现在商场不好了，论题就变成了「组织是怎么明牌被割的」。所以，咱们应该做的事是仔细的考虑 ——牛熊周期终究是什么？周期能否被猜测，以及咱们应该怎么面临周期。周期是笼统的实际 周期是笼统的实际，它是对曩昔一段时刻产生的工作进行的总结和归纳。由于相同的工作不断地产生，经济学家从傍边发现了规则。然后发现迄今为止发现的工作好像都能贴合这个规则，就有了「周期」这个概念。1860 年，经济学家朱格拉第一次在文章中提出了「朱格拉周期」这个概念。在他之后，另一位经济学家熊彼特对这个概念进行了完善。提出了朱格拉周期的四个重要组成部分：扩张、危机、阑珊和复苏。这是大多数人所熟知的本钱商场周期，也便是股市的牛熊周期。朱格拉周期近乎完美的描绘了 20 世纪的美国经济，1970 年经济阑珊、1980 年经济阑珊、1990 年经济阑珊、2000 年经济阑珊、2008 年经济阑珊。但风趣的是，到了 21 世纪，朱格拉周期变得越来越不明显。就拿我国为例，每一个十年我国都在以国际无法幻想的方法去对立周期。2008 年我国成为基建狂魔，敞开了逆周期的调理，时至今日咱们都在这场基建中获益。那个时分咱们讲拉动经济的三驾马车是出资、出口和消费。咱们完结了全国际都不敢幻想的逆周期调理，保持了社会的安稳，美国经济大惨淡那种饿殍满地的工作并没有在我国呈现。再一个十年，便是疫情叠加朱格拉周期的尾端。这一次拉动经济的是经济内循环，是路上越来越多的新能源轿车、越来越密布的 5G 基站。这儿我想讲的其实是，周期并不是原封不动的，也并没有咱们想的那么可怕。尽管从更微观的视点，周期仍然在发挥着它的规则。曩昔的三十年，咱们现已向国际证明，面临周期咱们并不是毫无方法。币圈的周期从何而来 为什么朱格拉周期完美的归纳了上个世纪的美国经济，却没方法解说这十年来的美股长牛？往更笼统的视点来讲，是由于出产力的逻辑变了。上个世纪的国际经济脱不开工业的逻辑，想要扩展出产规模就一定要添加出资、添加库存，当咱们都这么做的时分产品的价格必定就会下降、出资减缩，完结一个周期。而互联网的逻辑却并不相同，互联网的边沿本钱递减远优于工业，而且不存在库存的概念。所以互联网公司扩展出产的方法和曾经的工业时代十分的不一样。互联网和全球化为这个国际注入了两个最重要的变量。互联网让出产要素的流转更快，头部互联网公司的人均产值远远超越工业企业。一起全球化让国际联络越来越严密，每一个国家都不再单独面临周期。咱们前面说过周期是对曩昔一段时刻产生的工作的笼统和总结。因而当经济的变量产生了改变，描述经济活动的周期天然会产生改变。走运的是，区块链便是那个会让商业逻辑产生改变的新技能。从信息互联网到价值互联网这句话听起来很笼统，但却意味深长。根据此，我以为「四年牛熊」的周期描述并不适用于区块链。真实影响区块链周期的应该是「技能老练度曲线」。这个曲线 1995 年由美国的一家咨询公司提出，总结了新技能开展过程中的几个中心阶段。技能老练度曲线将新技能的老练和使用分为五个阶段：科技诞生的促动期、过高希望的峰值期、泡沫幻灭的底谷期、稳步爬高的光亮期和本质出产的高原期。简直一切的新技能都有必要要阅历这几个阶段。对应到币圈，2017 年的牛市其实便是过高希望的峰值期。区块链讲了一个又一个巨大而诱人的故事，商场情绪高涨，咱们好像看到了新国际在招手。但实际上，其时的区块链什么都做不了 —— 所以泡沫很快的幻灭了。咱们开端置疑，区块链终究能做什么？它除了是一个金融资产之外，仍是什么东西？我就在整个职业都堕入自我置疑的熊市结尾入圈的。咱们都在苍茫傍边，不知道区块链能够做什么，也不知道未来开展的方向应该在哪里。后来 DeFi 起来了，NFT 火了，商场好像忽然就有了决心 —— 本来区块链能做的工作这么多。熊市挤掉了这个职业的泡沫，也挤走了职业里那些不坚决和投机的人。是那些仔细在推进技能开展砥砺前行的人推进了这个牛市。2021 年，咱们在等待什么 所以 2021 年，尤其是在暴降之后咱们终究应该等待什么？我觉得有两件工作是最值得等待的，一件是区块链的叙事越来越小（也越来越接近落地），另一件则是基础设施和产品的完善。2017 年的牛市，咱们在评论那些看起来巨大的「区块链革新」。但很快咱们会发现，这些故事就像水月镜像可望而不可及。但到了 2021 年，咱们在评论「Layer 2」，在仔细的考虑出圈这件「小事」。我问过一些阅历过牛熊的朋友怎么看这个问题。他们许多人给了我相同的答复，持有该持有的标的，持续做该做的工作。或许这些仔细做工作的人和团队并没有太大的声量，但正是他们不断地尽力在推进着整个职业的开展。第二件事，则是跟着基础设施的完善，区块链的底层越来越完善，一起使用门槛正在变得越来越低。我最喜欢讲的 Nervos，他们用了三年的时刻静心从底层开端一点点做，总算把公链底层打磨的差不多了。而根据 Nervos，像是「Unipass」和「金色传说」这些低门槛的出圈产品也总算上线。在其他范畴咱们也相同看到了相似的趋势，DeFi + Layer 2 咱们有了不同方向的 Layer2.finance 和路印钱包，NFT 有了 Flow 和 NBA Topshot。咱们等待了好久的证券代币 ST 也总算有了Republic Note 这样的先行者。2017 年咱们吹了许多牛，2021 年咱们在把他们一点点的完成。许多曾经咱们没有搞理解的逻辑，咱们在一点点的理清楚。这些趋势和信号都在告知咱们，区块链离技能老练和商用越来越近。区块链终将经过商用走进千家万户，而这一天越来越近了。写在最终：尊重周期，无需害怕 在《价值》中高瓴本钱的创始人写到：「真实的出资，有且只要一条规范，那便是是否在发明真实的价值，这个价值是否有益于社会的全体昌盛。」亏钱我相同难过，但我并不会由于暴降而失掉崇奉。崇奉有必要要来源于逻辑和独立的判别。咱们真实应该做的事是在时刻的漫漫长河中找到自己的方位，与巨大格式观者同行，为这个国际发明更多的价值。咱们尊重周期，但没有必要害怕周期。