顾炎喜：比特币的市值将超过黄金

雍和比特币 4月21日，关于比特币和黄金在美国加密数字币圈的价值，有一场十分风趣的争辩。比特币的支持者是迈克尔·塞勒，黄金的支持者是弗兰克·朱斯特拉。因为他们都是十分成功的企业家，并且他们正处于加密钱银的鼓起期，所以他们的争辩引起了广泛的注重。关于注重比特币和黄金之间联系及其各自未来趋势的出资者来说，这场争辩十分值得一看。这场争辩让人们从头考虑一个商场中常常提出的问题，即比特币的市值是否会逾越黄金。在我看来，比特币的商场价值肯定会逾越黄金。并且，完成这种逾越的机遇远远超出了商场的遍及预期。首要，从开展势头来看，比特币现已从2008年的技能极客之间的使用开展到今日的市值1万亿美元。这种开展远远快于商场上自在钱银被遍及承受的时期。比特币的根本特点包含必定数量、便于带着和传达、十分小的粒径切割、永久保存、公正存取、不受任何组织或个人操控、全球流转和一切用户之间的直接买卖。一切这些特点使其作为价值贮存和搬运的东西优于黄金。另一个十分重要但常常被忽视的一点是，比特币是第一种。很长一段时间，它是独立运转的。因而，在商场沟通方面，远优于其他同类产品。因而，比特币在商场上的价值相关性和各种使用都远远优于其他同类产品。所以今日，比特币占一切加密钱银商场份额的50%以上。在这样的商场份额基础上，比特币占有着肯定的领先地位，因而不可能被撼动。在其他产品类别中，商场的开展证明了这种商场领导地位的重要性。比方电子商务范畴的亚马逊，交际网络范畴的Facebook，长视频范畴的YouTube，短视频范畴的tiktok。所以在加密钱银范畴，即便有各式各样的比特币仿照者，也永久不会逾越比特币的商场价值。通过12年的开展，比特币的市值现已从零增长到今日的1万亿美元。这样的开展进程没有中止，未来还有很大的开展空间。假如咱们看看比特币用户的开展趋势，这样的趋势是十分显着的。比特币刚呈现的时分，它的粉丝仅仅一些技能怪才。这些极客的沟通范畴是互联网上一些十分专业的论坛。此外，他们收买比特币并不需要硬件设备以外的额定出资。通过进一步开展，比特币爱好者开端呈现。他们乐意用自己的钱购买比特币。比特币成为收藏品，因而，它的定价是根据法定钱银。当这些爱好者开端增多时，有了一个为比特币交易供给会集促成的买卖平台，个人投机者开端被招引参加比特币交易。2020年3月往后，因为很多增发美元，组织用户开端购买比特币对冲增发美元的危险，以防财物价值降低。此刻，比特币已被组织用户视为对冲危险的财物类。迈克尔·塞勒和马斯克通过购买比特币将这种开展趋势面向了一个新阶段。现在越来越多的组织开端购买比特币来对冲增发美元的危险。因而，比特币在2021年敏捷到达1万亿美元的市值。2021年能够说是组织用户开端购买比特币的第一年。这一趋势将在往后几年继续下去。零售用户进入比特币的开展过程将在组织用户进入比特币的开展过程中再现。因而，未来几年比特币的开展仍将是牛市。在现在购买比特币的用户类中，有对冲基金、宗族理财办公室、上市公司、养老基金公司和保险公司。在现在的组织类中，尤其是美国保险公司的团体参加，更能阐明比特币的长期价值。这样的参加依然没有得到商场的满意注重。仅此一点就标明，比特币未来还有一个长期牛市。在比特币的一切潜在买家中，终究的组织当然是每个国家的央行。假如一些央行开端购买，则标明商场对比特币的终究认可。不过，在央行开端购买比特币之前，比特币还需要通过长期的开展才干成为央行认可的财物。这些开展包含比特币的商场价值、波动性和流动性，以及比特币交易商场的标准化。从现在比特币商场的开展趋势来看，这些条件将逐渐得到满意。因而，我以为比特币将开展成为央行认可和购买的财物。就黄金而言，商场对黄金价值的定价实际上存在着十分对立的现象。一方面，黄金商场价格继续跌落。另一方面，一些首要央行开端买入并持有黄金。黄金作为一种传统的套期保值产品，在商场动乱之前一向被用作套期保值产品。例如，魏玛时期，黄金持有者能够防止马克大幅价值降低形成的财产损失。在很多超发美元的布景下，买入并持有黄金是传统的避险战略。但黄金的商场价格没有上涨。这是一个很难解说的现象。假如从以下数据能够看出，上一年黄金的上涨趋势是这些产品中最低的。现在，商场正在对特别钱银和黄金进行价格比较。与二者比较，商场明显更像是特别钱银。下图显现了比特币、黄金和Samp；自比特币在2020年折半以来；P出资收益比较。在我看来，比特币在价值搬运和保值方面优于黄金。钱银作为一种技能产品，也在从纸币向电子管帐演进。现在互联网和区块链技能的呈现，使新式钱银的呈现成为更优越的载体。而商场正在承受这种新的载体方式，特别是关于生长在数字年代的年轻人来说，他们更乐意选用这种安全、快捷、自在的价值交流方式。所以比特币的市值逾越黄金仅仅时间问题。我以为逾越的时间比商场的遍及预期要短得多。