NFT的金融化

雍和比特币 尽管非同质化代币(NFT)早在2018年头就现已呈现了，但它们开端是在边际小众社区(加密钱银爱好者)中的小众用例(搜集加密猫)。三年后，咱们见证了艺术家、规划师、游戏开发者、音乐家和作家对这项技能的运用与开展。这是由于NFT，就像比特币和去中心化金融(DeFi)相同，是一场金融、社会和政治运动。它们使数字内容的一切权和来历成为可追溯的，并答应人们从国际各地的发明者那里购买内容，并具有近乎即时的价值传递。这种运动特别遭到来自难以直接将其作业变现的职业或区域的个人的推进。也便是说，咱们离干流商场选用和完成这项技能的悉数潜力还很悠远。选用的第一阶段将触及媒体财物的代币化，包括链下和链上原生财物，而第二阶段将触及运用DeFi协议金消融这些财物，以改善其价值建议并启用新的用例。在本文中，我将评论为什么DeFi协议怎么运用并有益于NFT，概述几个运用NFT的财政用例，并讨论NFT财物的未来或许是什么姿态。让咱们开端吧！DeFi是NFT的助燃剂 经过DeFi协议的“金消融”NFT处理了当今NFT将面对的许多问题，具体来说：可及性「Accessibility 」由于NFT财物的界说是绝无仅有的，买家一般需求对特定财物有专门的常识，以便做出正确的购买或出售决议计划。此外，该财物的稀缺性或许敏捷举高价格，使其超出零售买家的承受才能。这两个要素添加了新买家进入商场的妨碍，并阻止了NFT商场自身的价值堆集；由于NFT买卖的部分价值来自于它的底层社区，假如约束那些购买销量小但品种多买卖次数频频的产品（长尾部分）的购买者将使得NFT买卖更难渗透到整个互联网（构成产品流通性低）。DeFi协议能够削减参加NFT买卖商场所需的本钱和常识，并为新一波散户翻开商场的闸口。流动性「Liquidity 」关于一个特定的NFT买卖，具有一个由买家和卖家组成的流动性商场能够带来更好的价格发现，由于它添加了NFT买卖在二级商场的买卖速度(即买卖越多，就越能更好地感知NFT买卖的公正商场价值)。这让卖家能够更简略地将他们的作业变现，也让没有经历的买家更简略进入新商场，由于假如他们乐意的话，他们能够更简略地退出出资。实用性「Utility」一切权和来历是NFT的重要特点，它们是由免答应的加密网络所仅有支撑的，但其价值建议没有与散户买家彻底产生共鸣。无法取得更大的功效，如取得现金流、内容和经历，一切这些都将由DeFi协议来进行改善，这将使干流用户对具有NFT愈加有招引力。DeFi和NFT的协同性 有许多不同的用例能够添加DeFi和NFT协同性：典当品「Collateral」自上世纪80年代以来，银行就推出了传统艺术收藏品作为典当供给借款，这是一项规划很大的事务；依据德勤估量，2019年艺术品担保借款的全球价值为210亿至240亿美元。关于上世纪80年代银行推出艺术收藏品作为典当供给借款详见：https://www.artsy.net/article/artsy-editorial-jeffrey-deitch-citibank-christo-created-art-market《你的艺术收藏品能够作为借款典当品》详见：https://www.privatebank.bankofamerica.com/articles/your-art-collection-as-loan-collateral.html依据Deloitte估量艺术品担保借款的全球价值详见：https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/lu/Documents/financial-services/artandfinance/lu-art-and-finance-report-2019.pdf咱们也能够经过为数字艺术、收藏品、虚拟土地和其他内容供给无追索权「 non-recourse loans」的借款来为NFT供给相同的服务。Rocket在2020年头进行了试验，NFTfi现在正在以太坊上树立一个双方商场。可是，这仍处于初期阶段，NFTfi 迄今已有大约250万美元的借款。无追索权借款详见：https://www.investopedia.com/terms/n/nonrecoursedebt.aspRocket年头进行的试验详见：https://medium.com/@AlexMasmej/introducing-rocket-get-a-loan-against-your-nfts-f67b1b5738f0NFTfi详见：https://nftfi.com/NFTfi借款总量详见https://nftfi.com/app/stats（编者注：此图为编者修改时的数据，已与文章有收支，实时数值请点击链接进行检查）在借款协议中承受NFT作为典当进行假贷，添加了NFT对一切者的功效性，一起添加了协议的经济活泼——这是双赢的。一个重要的相关组成部分是定价，这对NFT财物来说是一个更广泛的问题，但假如财物要用于金融环境中，这一点特别重要。在没有二级商场买卖的情况下，特别是在清算期间，或许需求评价NFT买卖的价值。这在传统的艺术和收藏品商场上是一种广泛运用的做法，能够经过有执照的估价师或非正式场所，如典当行。UpShot，一个经过鼓励参加者的网络，经过参加者的评价，为NFT进行定价。UpShot详见：https://upshot.io/众筹「Crowdfunding」ICO是以太坊上的第一个杀手级运用，由于该途径是全球本钱构成和分配的抱负途径；这个用例也适用于NFT。来自国际各地的用户能够出资于处于不同生命周期阶段的创意著作，这会推进数字艺术的复兴，并为各种内容发明者供给一种新的商业形式。例如，一位名叫Emily Segal的作家能够为她的下一部小说众筹5万美元(25 ETH)，以$novel代币的办法分发70%的著作，这代表了NFT的部分一切权。在此书的称谢中有说到，假如NFT在二级商场上以更高的价格出售，104美元的NOVEL代币持有者有权按份额共享赢利以及其他优点。来历：MirrorEmily Segal详见：https://twitter.com/khole_emilyEmily Segal众筹事情详见：https://fortune.com/2021/04/09/nft-book-author-advance-emily-segal/具有书面内容也能够为出版商供给一种新的商业形式。例如，《纽约时报》(New York Times)一篇专栏文章的NFT最近以56万美元的价格售出，很或许远高于该公司经过这篇文章的广告收入。专栏文章NFT卖出事情详见：https://decrypt.co/62856/new-york-times-nft合作制企业「Cooperatives」在传统的商业国际中，合作制企业是由其成员一切的公司，一般要求成员们交纳必定的经济奉献才干参加。去中心化自治安排(Decentralized Autonomous Organizations, DAO)便是加密钱银职业的合作制企业，现已成为办理DeFi协议的规范办法。DAO关于NFT乃至愈加重要，将环绕NFT构成一个数量级的财物和社区。咱们现已看到了这些“收藏品合作企业”的招引力，由于它们答应团体出资于任何个人都望而生畏的NFT买卖。DAOSaka在2019年末进行了这方面的试验，FlamingDAO今日也仍在进行测验，既汇集了来自个人的资金，又团体决议购买和出售哪些NFT。“收藏品合作企业”能够自发构成和有机开展。例如，PleasrDAO开端会集资金购买了一份特定的NFT，后来他们以550万美元的价格从Edward Snowden那里购买了一份NFT，然后扩展了事务范围。在这两种情况下，DAO都以高于一位赋有的个人买家的出价赢得了拍卖。DAOSaka详见：https://medium.com/metacartel/daosaka-daico-c8b3752acebdFlamingDAO详见：https://flamingodao.xyz/PleasrDAO详见：https://twitter.com/pleasrdaoPleasrDAO开端购买的NFT详见：https://foundation.app/pplpleasr/x-y-k-13623PleasrDAO从Edward Snowden那里购买的NFT详见：https://foundation.app/Snowden/stay-free-edward-snowden-2021-24437经济归属「Economic Attribution」来历的揭露记载使曾经不或许或难以履行的用例成为或许，比方在二级商场上出售的艺术品和其他财物的版税。Rarible， SuperRare和Zora都完成了不同程度的功用和互操作性的版税。Mirror经过一个名为“切割 splits”的功用在运用层面完成了这一功用，即答应作者在著作售出时将部分经济价值分配给别人。splits详见：https://jk.mirror.xyz/3iLll7F39DjeVlJo4XNlfunl-C0xD3l2X8sjIJoB9vcRarible详见https://rarible.com/SuperRare详见：https://superrare.co/Zora详见：https://zora.co/版税能够适用于数字艺术和音乐以外的内容。例如，TikTok上的“renegade”舞蹈让Charli D’amelio一夜成名。现在具有1.12亿粉丝的查利和TikTok都从经济上获益，但发明这支舞蹈的人，一个名叫Jalaiah的14岁女孩，并没有由于她的发明的舞蹈取得任何收益。NFT能够经过供给通证化此类内容的才能来处理这个问题，并在其通证化时为发明者供给经济归属。在未来，运动员、舞者、摄影师和其他发明者将经过NFT直接铸造他们的通证，以取得他们正在制造的著作的赞誉与收益。“renegade”舞蹈详见：https://www.youtube.com/watch?v=1DdigPwdKmoAMPLab_channel=Ilmagicomondodilele“renegade”舞蹈的发明人Jalaiah详见：https://www.nytimes.com/2020/02/20/learning/lesson-of-the-day-the-original-renegade.html经济归属也能够经过编程办法散布到多个特定的NFT一切者。Planck最近对这一概念进行了试验，宣布了一项科学研讨的成果并铸构成了NFT，并将施行一项名为“SplitStream”的功用，该功用答应NFT将未来出售的一部分直接用于其他NFT。来历：Matt StephensonPlanck对该概念进行的试验详见：https://glyphx.medium.com/post-venture-capital-and-the-crypto-nobel-prize-29847faf3f08试验进程详见：https://twitter.com/stephensonhmatt/status/1374348407272247298关于“SplitStream”功用详见：https://twitter.com/stephensonhmatt/status/1381632170020732930在学术界的布景下，这旨在经过创立一个引证的社会图表和串联起来的NFT收入来鼓励和赞助学术研讨并为其供给研讨。买卖「Exchange」以一个NFT交流另一NFT的才能很重要，由于它经过敞开潜在买卖对来改善流动性和价格发现，但由于NFT自身的规划缺少流动性，导致很难完成。0x协议首先在2019年经过Zeip-28处理了这个问题，它经过供给了依据订单簿的NFT-to-NFT买卖，买家能够用一个NFT来购买另一个NFT,可是买家有必要指定想要购买的 NFT。0x后来完成了依据产业特点的订单，让买家能够创立订单来购买满意一组特定特点的财物。实际上，这种依据某些特点的流动性(但关于给定“类”的NFT来说，仍然是涣散的流动性)。ZEIP-28详见：https://github.com/0xProject/ZEIPs/issues/28依据产业特点的订单详见：https://github.com/0xProject/0x-protocol-specification/blob/master/order-types/property-based.md其他处理方案企图经过运用中心可代替的ERC20代币来促进买卖。NFT20经过创立ERC20令牌来完成这个概念，每个代币代表不同类的NFT，并依据它们的类池化这些代币。然后，运用一个通用的计量表，这些NFT类能够经过CFMM（稳定函数做市商）跨越在多个不同的池子之间买卖。NFT20详见：https://nft20.io/CFMM（稳定函数做市商）详见：https://medium.com/bollinger-investment-group/constant-function-market-makers-defis-zero-to-one-innovation-968f77022159例如，假如有一个MASK20/ETH池和一个MCAT20/ETH池，用户能够立即在Uniswap上用MASK交流MCAT。这种处理方案特别适用于那些具有少数有价值财物和量大低价值财物的收藏品。此外，由于以太坊买卖的原子性和DeFi协议的可组合性，开发者能够在单一买卖中“链合（Chain Together）”多个中心代币和流动性池，然后完成跨各种NFT的买卖。“链合（Chain Together）”详见：https://twitter.com/vasa_develop/status/1380582272580034560碎片化「Fractionalization」碎片化一切权是一种使财物大众化的有用办法，历史上一向被用于高价值财物，如休假房产。Otis经过购买传统艺术品和收藏品的财物，将其存储在保险库中，并发行代表这些财物一切权的股票来完成这一点。Otis详见：https://www.withotis.com/NIFTEX也在为NFT做这个功用。它答应特定NFT的一切者将该NFT存入智能合约中，并发布代表该财物的“碎片”(ERC-20)。可经过集齐一切“碎片”或经过买断来换回最基础的NFT。NIFTEX详见：https://www.niftex.org/人们还能够将一系列财物的一切权碎片化。Metakovan用B.20代币做到了这一点，它包括28个财物，包括Beeple的cryptoart和Cryptovoxels、Decentraland和Somnium Space中的数字土地。B.20代币详见：https://b20.metapurse.fund/包括的28个财物详见：https://opensea.io/accounts/the-b-20-bundle指数基金「Index Funds」曩昔10年，依据指数的传统金融商场出资越来越受欢迎，由于它供给了一种通明、低成本的办法，能够在各种商场完成多元化出资。类似地，聚集NFT的指数基金能够让出资者在不要求他们评价特定NFT的情况下出资于特定类别的NFT。NFTX经过为各种收藏品创立指数基金来做到这一点，比方Cryptopunks，每个基金都有一个基础NFT的1:1支撑;例如，PUNK-ZOMBIE ERC20能够随时从池中换回一个僵尸Cryptopunks。详见：https://nftx.org/以NFT为要点的指数基金还能够改善基础NFT的流动性和价格发现才能，用来招引更多用户的额定需求和买卖活动。租借「Renting」有时人们想租而不是买，艺术界几十年来一向承受这一实际——例如，现代艺术博物馆(Museum of Modern art)自1957年以来就一向在外借艺术品。艺术家和收藏家能够取得额定的收入来历，而租客能够以较低的价格享用艺术品。来历：渥太华日报 1980年3月15日https://www.moma.org/momaorg/shared/pdfs/docs/press_archives/2171/releases/MOMA_1957_0029.pdf这一模相同适用于艺术和数字范畴等非实际范畴。现在，ReNFT正企图经过一个针对NFT租借的点对点商场来完成这一方针。与加密中的大多数DeFi协议相同，现在这是一个超量典当的处理方案；借款人能够经过存入与NFT借款商场价值持平的典当品以及额定的租金来租借NFT借款。也便是说，EIP-2615提议在协议等级进步行了改善，它自身支撑ERC-2615代币内部的租借功用，不再需求保证金。ReNFT详见：https://devpost.com/software/renftEIP-2615提议详见：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-2615Yield Guild Games在游戏环境中选用了稍微不同的形式，将Axies借给新玩家，以交换必定份额的SLP代币，这些代币会在玩家玩游戏时得到奖赏。实际上，玩家是在用自己未来收入的一部分租借 Axies。组成「Synthetics」组成财物是一种模仿其他东西的金融东西。尽管今日大多数融资途径并不是传统意义上的金融东西，但这一概念仍可用于进步这些NFT融资途径的流动性和下降商场准入门槛。在多个区块链上生成NFT的问题之一是，购买财物变得愈加困难。此外，或许有一批买家仅仅想投机NFT买卖的价格，而不是真实具有它。关于这些用户，有时机供给特定NFT的归纳价格占比。例如，咱们能够运用价格oracle为以太坊用户供给Flow上NBA Topshot财物的价格指数。话虽如此，一些NFT确实是金融东西，比方Uniswap V3 LP的股份。从这个视点来看，能够将多个有限合伙人的股份组合起来，仿制各种衍生品的收益结构。仿制各种衍生品的收益结构详见：https://stanford.edu/~guillean/papers/rmms.pdfNFT的未来 跟着时刻的推移，咱们将看到更多共同、杂乱和互联的加密前言，它们将运用多种DeFi协议来完成价值建议和用例，这在传统国际中是不或许的。这儿的规划形式能够包括但不限于:Bundlin²：Index Coop能够供给零售用户经过从NFTX发明一个平等权重的Axie，Mask和Punk 指数基金来取得各种NFT的简略办法（由于它们现已是ERC-20）。Index Coop详见：https://www.indexcoop.com/Fractionalizing+Bundling：将Axies、Catalog record、Cryptopunk和THE Sandbox土地碎片化铸造为100个ERC-20代币，并将每种财物的25个代币存入charge Particles，以铸成代表碎片化财物多样化篮子NFT。Axies详见：https://axieinfinity.com/Catalog record详见：https://beta.catalog.works/https://www.sandbox.game/en/charge Particles详见：https://charged.fi/Composing：能够将多个NFT组合在一起，或许将额定的实用程序和价值层添加到现有的NFT上。AlchemyNFT正在运用AutographNFT完成后者，经过供给运用数字签名来签署现有NFT的功用。Punkbodies是经过答运用户将他们的CryptoPunk(一个ERC-721)与一个PunkBody(也是一个ERC-721)结合来创立一个他们能够下载或铸造的Punkster。该完成确定开端的ERC -721来铸成Punkster NFT，用户能够毁掉组成的NFT来解锁原始的NFT。这些组成的NFT承继了它们原始的来历和实用性，一起供给了额定的特性或实用性。来历：BanKlessAutographNFT详见：https://autographnft.io/PunkBodies详见：https://www.punkbodies.com/faq在接下来的几年里，咱们将看到环绕这些概念进行的一系列试验，咱们将看到开发者、发明者和社区将怎么共同努力将这些概念付诸实践。来历 |https://medium.com/1kxnetwork/fungible-non-fungibles-the-financialization-of-nfts-32565adf454a作者|Dmitriy Berenzon（2021-04-28）翻译|zzzxwwww 修改| Stella