比特币一周内暴跌26%，牛市和熊市之间存在巨大分歧

雍和比特币 上星期，比特币价格跌落了26.1%，这是对埃隆·马斯克（Elon Musk）一系列推文的回应。马斯克的推文表达了对矿坑挖掘能耗的忧虑，而跟着推文的传达，比特币从周一的59463美元跌至43963美元。此外，马斯克还宣称，狗币的速度能够进步10倍，更大的方块是可行的挑选。不幸的是，这导致了商场紊乱。在链上，咱们能够调查到显着的反响发散。新商场参与者不知所措，兜售辅币，蒙受丢失，而长时刻投资者好像相对不受这一音讯的影响。有许多供需动态看起来与2017年的微观高点相似，但有着共同的差异，这将应战多头和空头的信仰。评价回调首要，咱们将评价2017年和2021年牛市批改的规划。现在，比特币价格较4月13日6.36万美元的峰值跌落超越28%，这是当时牛市中最大的调整，但与2017年牛市期间的五大调整是共同的。从牛市持续时刻来看，2021年的首要牛市阶段（创前史新高后）现已持续了200天左右，与2017年的牛市比较相对较短。从ATH实时图表中提取现在盈余实体的数量供给了对水下商场横截面的洞悉。咱们能够调查到，超越23%的连锁实体（独立钱包）因为这次回调而处于亏本状况。自2016年以来，有三个时期的上升趋势。请注意，一切这些比较回调都与相对极点的事情有关：在阅历了两年的熊市之后，2016年呈现了初次严重反弹。2019年，在阅历了1.5年的熊市之后，呈现了初次严重反弹，首要原因是杠杆卖空者的揉捏。在2020年3月12日COVID-19惊惧引发的大惊惧之后。赢利实时图表中的实体百分比新进入者的惊惧性兜售新的商场进入者在惊惧中兜售，并意识到他们的象征性丢失是沉重的，asopr和sopr目标都再次跌破1.0。这两个目标都标明晰在钱银链上移动钱银时完成的赢利程度。较高的值标明盈余钱银正在移动，而低于1.0的值标明最近购买的大多数价格较高的钱银正在移动。asopr指数考虑整个商场，过滤掉一切不到一小时的钱银（通常是暂时的，因而在经济上并不重要）。Sth-sopr只过滤少于155天的硬币，因而它代表了在当时牛市周期购买硬币的实体。这两个目标已降至1.0以下，标明钱银链上运转的钱银遍及处于亏本状况，这在sopr目标中最为显着。这是sth-sopr指数在调整期内第2次跌破1.0，标明新持币人遍及惊惧性兜售。aSOPR和STH-SOPR实时图表BTC余额不为零的地址总数也从最近创纪录的3870万个地址下降了2.8%。共有110万个地址在回调期间失去了一切钱银，这再次证明晰他们现在正在阅历的惊惧性兜售。非零地址实时图表假如咱们调查短期持有者（sth）持有的总供给的周期性形式，咱们也能够看到惊惧性兜售形式正在呈现，这与2017年微观峰值时调查到的状况相似。该图表显现，当新持有人占总供给量的份额相对较大时，比特币商场往往呈现部分或微观峰值。但值得注意的是，从硬币数量和流转供给份额来看，短期持有者具有的硬币峰值远低于2017年，新持有者的硬币近期到达流转供给的28%（530万BTC），比2017年的最高水平低9%。鉴于比特币交易的商场价值要大得多，这或许反映出完成商场规划所需的很多本钱流入。这也标明，这或许是牛市周期中一个较大时刻范围内的回调，在此期间，弱手将屈服，强手将再次开端堆集更廉价的钱银。短线持仓者持仓量动态图外汇流动性支撑咱们惊惧性兜售定论的依据是，流入买卖所的BTC数量最近到达新高。在最近一次调整之前，咱们调查到买卖所净流入27500 BTC。从前史上看，这种流入规划只呈现在2020年3月的兜售潮和2019年普氏圈套的兜售潮中。一切买卖所净流量实时图表但是，假如咱们将这个调查细化到两个最大的交流，二进制和coinbase，咱们能够看到两种不同的状况。在很大程度上，binance抓住了非美国实体，这是散户投机者和投资者的首选场所，也是BTC净流入的最大接受者。也能够看出，近几个月来资金流入和流出的数量都有所添加，这标明硬币安全用户微观心情的不坚定。这进一步标明，最近的资金流入或许是由新商场进入者（惊惧的卖家）或本钱转向其他加密财物推进的。二进制网络流实时图表相反，自比特币在上一个周期打破2万美元的高点以来，coinbase一向处于BTC净流出的局势，这一趋势本周仍在连续。Coinbase是美国组织堆集BTC的首选场所，考虑到典的每日取款规划（每天1万至2万BTC），这标明较大的买家在此回调期间仍在活跃堆集BTC。Coinbase净流量实时图表长时刻钱银持有者正在寻觅底部与新进入者的惊惧性兜售比较，长时刻持有者好像在寻觅底部，以堆集更廉价的钱银。尽管非零地址的数量在这次回调中有所下降，但正在累积的地址数量却比最近的低点添加了1.1%。累积地址是指那些至少有两个输入业务但从不花费任何金钱的地址。累积地址实时图表相同，长时刻持有者（LTH）持有的供给量已回归累积形式，这再次相似于2017年的微观顶部。在很大程度上，该图表反映了在2020年年末/2021年1月购买钱银但未消费钱银的买家。跟着长时刻持有人（LTH）的供给开端添加，这标明休眠期超越5个月的老练硬币数量超越了用于完成赢利的旧硬币数量。现在，lth持有超越240万BTC（占流转总量的8%），超越了2017年的峰值。这标明很多硬币被转移到非流动性的冷藏钱包中，并且这一趋势还在持续。长时刻持有人供给实况图整体而言，比特币商场现在正处于一个严重的前史调整期。一个激烈的信号是，短期持币人的惊惧性兜售现在占主导地位，而长时刻持币人则挑选逢低买入，他们的决心根本没有不坚定。退一步说，对POW能源消耗的描述是奇妙的，下一步便是要查验整个比特币商场的决心。