BTC 恐慌下跌中 HODLer 仍在加仓？

雍和比特币

    Musk 的推文论述了能源消耗的负面外部性和提出了假定Dogecoin上10倍的扩张速度和更大的区块是一个可行的代替计划。不幸的是，这现已导致了商场的广泛紊乱，尽管关于许多比特币HODLers来说，这仅仅安静的另一天。在链上，咱们能够调查到一个显着的分叉反响，新进入商场的人惊惧性地兜售遭受了丢失，而长时刻持有者好像对这个音讯相对不受影响。有许多供给和需求动态类似于2017年的微观顶部，但有一些特别的差异，将应战牛市和熊市的信仰。衡量批改的巨细首要，咱们将评价与2017年和2021年的牛市比较，这次批改的规划。现在的批改比4月13日的63.6千美元的ATH低28%。这是现在牛市中最深的一次批改，但是与2017年牛市中的五次首要回撤相一致。就牛市持续时刻而言，2021年的初级牛市现已持续了约200天，与2017年长达一年的牛市运转比较，这相对较短。现在处于盈余状况的地址数量供给了对商场在均衡线下的视角。咱们能够调查到，这次批改导致超越23%的链上地址处于亏本状况，比较之下，自2016年以来只要三个上升趋势期。一切这些比较的回调都与相对极点的事情有关。

• 2016年，在2年的熊市之后，反弹后的回撤，离开了底部。

• 2019年，在1.5年熊市之后，反弹后的回撤，首要是由杠杆卖空者被揉捏所驱动。

• 2020年，在3月12日COVID兜售之后，全球不确定性之后的盘整。

新进入者惊惧性兜售    新进入商场的人惊惧性兜售，给他们造成了严重丢失，aSOPR和STH-SOPR都再次跌破1.0。这两个目标都考虑了在链上移动的加密钱银所完成的赢利程度，较高的数值标明有利可图的钱银在移动，而低于1.0的数值标明大多数钱银最终是以较高的价格移动。aSOPR目标考虑了整个商场，一起也过滤掉了一切寿数小于1小时的币（这些币通常是临时性的跳动，因而在经济上不重要）。STH-SOPR只过滤了小于155天的加密钱银，因而代表了在当时牛市周期中购买加密钱银的实体。这两个目标都跌破了1.0，标明整体丢失现已在链上完成，这种影响在STH-SOPR中最为显着。这是STH-SOPR在这次调整中第2次跌破1.0，标明广大新持有者的惊惧性兜售。持有非零BTC余额的地址总数也从最近的前史最高点3870万个地址回落了2.8%。总共有110万个地址在这次调整中卖出了他们持有的一切加密钱银，有供给依据标明现在正在进行惊惧性兜售。假如咱们调查短期持有者（STH）持有的总供给量的周期性形式，咱们也能够看到，惊惧性兜售的形式正在演出，类似于2017年微观峰值时调查到的状况。这张图显现的是，比特币商场倾向于在新持有人具有总供给量的相对较大份额时找到一个部分或微观的顶峰（即由较新的地址持有的较大加密钱银供给量）。但是，需求留意的是，现在STH具有的加密钱银的峰值在加密钱银数量和流转供给的百分比上都大大低于2017年。新持有人的加密钱银最近达到了流转供给量的28%（5.3M BTC），比2017年的顶峰时少了9%。    鉴于比特币以更大的商场估值进行买卖，这或许反映了更大的本钱流入，这需求在市值规划上获得优势。它也或许供给一个痕迹，标明这或许是牛市周期中一个较大的时刻规划的回撤，因为弱者屈服，强者重新开端堆集更廉价的加密钱银。买卖所流量动态鉴于咱们对惊惧性兜售的调查，发现买卖所BTC的总流入量达到了一个显着的高点，在这次最新的批改阶段开端时，调查到2.75万BTC的净流入。这在规划上仅次于2020年3月的兜售和2019年PlusToken庞氏圈套。但是，假如咱们将这一调查细分为两个最大的买卖所，Binance和Coinbase，咱们能够看到两个不同的现状。Binance首要用户对错美国公民，是散户投资者的首选场所，是这一净流入的首要接收者。咱们还能够看到，在曩昔的几个月里，流入和流出的规划都在添加，这标明Binance用户的微观心情是不坚定的。这进一步标明，最近的资金流入或许是由新的商场进入者（惊惧性卖家）推进的，也或许是因为本钱转向其他加密财物。相反，Coinbase自从打破上个周期的20K美元ATH后，BTC简直彻底净流出，这一趋势在本周持续。Coinbase是美国组织的首选场所，考虑到典的每日提款规划（1万到2万BTC/天），这标明在这次调整中，较大的买家仍然在活跃堆集加密钱银。长线持有者在这次跌落买入与新进入者的惊惧性兜售简直彻底相反，长时刻持有者好像正在购买这一跌势并堆集更廉价的加密钱银。尽管非零地址的数量在这次调整中有所下降，但自最近的低点以来，处于堆集状况的地址数量添加了1.1%。堆集地址被界说为那些至少有两个买入买卖，但从未卖出任何加密钱银的地址。相同，长时刻持有者（LTH）所持有的加密钱银也回到了增加形式，这种形式再次类似于2017年的微观顶部。这个图表首要反映的是那些在2020年末/2021年1月购买了加密钱银，但还没有卖出过的买家。跟着LTH的供给量开端上升，这标明超越5个月休眠期的加密钱银老练量，超越了为完成赢利而卖出的旧币量。现在LTH具有的供给量比2017年顶峰时多出240多万个BTC（占流转量8%的份额）。这标明，很多的加密钱银现已转移到并保持在非流动性的冷钱包中，并且这种趋势正在持续。总的来说，比特币商场正处于前史性的严重批改中。有激烈的信号标明，短线持有者正在以惊惧性兜售为主导，但是长线持有者正在介入买入跌势，他们的决心根本没有不坚定。至少能够说，PoW能源消耗的叙说对商场的影响并不大，接下来将是对整个比特币商场的信仰的检测。