一周内下跌了近50%。比特币的骗子们在干什么？

雍和比特币 比特币商场刚刚阅历了自2020年3月兜售以来最大规划的去杠杆化事情，比特币商场价格从一周高点59463美元跌至低点31327美元，跌幅超越47%，跌落区间到达28136美元，再创前史新高。价格的剧烈改变首要是由一种叫FUD的东西推进的。兜售如此严峻，以至于许多人开端置疑2021年的牛市是否还在。本周咱们将回忆这次回调的规划，以及链上能够查询到的各种实体的反响。前史上的屈服本周完成的亏本规划超越了此前一切的屈服，包含2020年3月、2018年11月和2018年1-2月（上一轮牛市结束时）的兜售潮。下图显现了搬运钱银形成的美元丢失，并显现5月19日创下45.3亿美元的新高，比2020年3月和2021年2月/4月的峰值高出300%以上，是每周总丢失142亿美元的峰值。即便算上这段时刻卖出的赢利，退保仍然是前史上最大的一次。5月19日，链家地产净亏本超越25.6亿美元，较2020年3月新皇冠惊惧期的卖出金额高出185%，下表显现，交投是在阅历了一段微弱的净赢利完成期（绿峰）后作出的，因而能够以为是对跌落趋势的反效果。这标明，很大一部分商场对这一事情感到意外。这些链条上的净亏本导致比特币的已完成上限下降。本周，比特币的市值从3770亿美元的前史高位跌落了70亿美元（-1.8%）。纵观链上盈余的独立实体数量，咱们能够看到，现在的FUD风暴现已将盈余实体数量削减到76%，这意味着现在24%的链上实体持有水下utxo。在牛市中，这能够与2011年、2013年和2016年三个时期比较较。该目标还突出了商场中或许成为惊惧性兜售者的高价钱银的比例。卖方剖析在这一波出售浪潮中，首要有三品种的卖方实体：曩昔3-4个月内买入BTC并处于亏本状况的持有人；以为比特币现已到达周期顶端并处于盈余状况的持有者；因我国新的监管趋势而需求出售BTC以补偿本钱或被逼出售BTC的矿商；毫无疑问，最近的兜售很大一部分是由曩昔6个月购买的短期比特币持有者推进的。投入钱银年纪的峰值，特别是在1-3个月和3-6个月，显着高于兜售前和兜售期间的典基线。假如咱们将其与长时间投资者，特别是持有1-3年期BTC（上一个周期的买家）的状况进行比较，咱们会看到相反的状况。事实上，持有1-3年期钱银的人其实要早得多，很或许是经过轮换资原本捕捉eth其时的价格体现。但是，在这一波屈服式出售中，1-3年期硬币的本钱实际上大幅下降，这些硬币在总活动中所占的比例也有所下降。由此可见，老韭菜既不惊惧兜售，也不急于退出。剩余的首要问题是，未完成丢失的规划有多大，或许换言之，有多少水下钱银或许会惊惧性兜售？咱们查看了相对未完成丢失，它代表了水下总价值与当时商场价值的比率。使用这一目标，咱们能够看到，现在BTC市值（7000亿美元）中约有9.0%至9.5%为未完成亏本，相当于约650亿美元的水下价值。虽然这是一次前史性的屈服，但相对于商场规划而言，链上的水下头寸价值实际上相对较小。咱们能够将其与2020年3月44%的相对未完成亏本和2018年11月114%以上的相对未完成亏本进行比较。请注意，在大规划兜售之前，买入价较高的钱银根本上具有较高市值的“存储价值”。售后方面，新盘价值较低，因而有或许完成100%以上的相对未完成亏本。纵观比特币商场，未完成净损益指数（nupl）已回落至略低于0.5的水平，这在前三轮牛市周期中起到了支撑效果。这实际上是2021年商场的第一个底部。但是，假如咱们过滤掉短期持有人，咱们能够看到一个严重屈服现已产生。短期持有人现在持有的未完成亏本总额为比特币市值的-33.8%，能够与比特币前史上最极点的时期比较，包含：2013年第一轮牛市之巅；2014-2015年三次熊市；2018年四次熊市；2020年3月屈服；在矿业方面，有风闻称，因为我国矿业的改变，短期内矿业的兜售压力或许加大。对矿币消费量的查询标明，虽然矿币搬运到买卖所的数量有所添加（从100 BTC/天添加到300 BTC/天），但在大约900 BTC/天的流通量中，矿币仍然是一个相对较小的部分。矿商净头寸的改变目标证明了这一点。咱们能够看到，本周累计总量略有下降，但“采持”钱银所占比例仍大于“采售”钱银。跟着这些监管变革的打开，矿商是否会开端添加开销还有待查询。买卖所和衍生品最终，咱们查询了本周杠杆衍生品商场的流入、平衡和改变。在兜售前几周和兜售期间，该买卖所的净存款大幅添加。5月17日，最高净流入量飙升至每天+30000 BTC以上。一起，跟着BTC价格的跌落，资金外流规划也在稳步添加，这标明即便商场呈现较大起伏的跌落，仍会有买家介入。一个风趣的查询是，外汇商场正在产生分解。部分买卖所的BTC余额有所上升，而大部分买卖所的BTC余额相对相等乃至下降。除了本周兜售量略有添加外，这些买卖所自2020年3月以来有效地坚持了不间断的余额下降趋势。但有三家买卖所根本处于净流入状况。它们是binance、bitrex和bitfinex。2021年，这三个买卖所的余额一直在添加（其间，钱银证券流入所占比例最高）。在这一波兜售中，三大买卖所持有的BTC余额均大幅添加。鉴于这三家买卖所都为美国以外的客户服务，这或许意味着不同司法管辖区的商场反响不同。另一种解说是，投币安占有了买卖商场和衍生品的很大比例，是投币安智能链的门户，是散户近期投机的首选场所。最终，在衍生品商场，比特币期货的未平仓头寸已从4月份的高点大幅下降。一切期货商场的未平仓头寸均较峰值跌落逾164亿美元（60%），现在已回到2021年2月的水平。期权商场也呈现了相似的大幅跌落，未偿合约总额较峰值下降了52%。现在已降至64亿美元，再次回到2月份的水平。总的来说，这种投机和杠杆化是一个健康和必要的进程，消除了过度投机。