图解519暴跌：矿工抛售BTC了吗？

雍和比特币 本周链上变现丢失的规划现已超越了曾经一切的暴降事情，包含2020年3月、2018年11月和2018年1月至2月完毕最终一次牛市的兜售。 作者：Glassnode比特币商场刚刚阅历了2020年3月兜售以来最大的去杠杆化事情。商场买卖从59463美元的周高点跌落超越47%，至31327美元的低点。这根周线现在是前史上总价格规划最大的一根阴线，高达28136美元的阴线。价格走势被完全修正，这只能被描述为团体惊惧，正如@nlw所总结的那样，其主因来自于比特币遭到严峻镇压。这次兜售是如此严峻，以至于在许多人心中提出了2021年的牛市是否仍在进行的问题。本周，咱们将回忆这次调整的规划和链上可查询到的各种实体的反响。 一场载入史册的事情 本周链上变现丢失的规划现已超越了曾经一切的暴降事情，包含2020年3月、2018年11月和2018年1月至2月完毕最终一次牛市的兜售。下面的图表显现了卖出的加密钱银所完成的丢失的美元价值，并显现5月19日创下了45.3亿美元的丢失的新总和。这比之前在2020年3月和2021年2月/4月的峰值高出300%以上，是每周完成的总丢失142亿美元中的峰值。即便考虑到已卖出的盈余币，这次惊惧事情依然造成了很大的变现丢失，起伏很大。5月19日，链上净丢失超越25.6亿美元，这个数字比2020年3月的COVID兜售大了185%。下图显现，这种兜售是在微弱的净获利期之后（绿色尖峰）。这标明商场的很大一部分人被这一事情吓了一跳。链上的这些净丢失导致了变现上限的下降，由于高价购买的币价格跌落。本周变现市值从前史最高点3770亿美元下降了70亿美元（-1.8%）。看看现在处于盈余状况的链上共同实体的数量，咱们能够看到，现在的FUD现已将盈余的实体削减到76%。这意味着，一切链上实体的24%现在持有的UTXO处于水下。在牛市布景下，这与2011年、2013年和2016年的三个时期比较。这个目标也突出了商场上高价购买加密钱银的比例，因而他们或许成为惊惧性卖家。 卖方的剖析 有三个首要的实体集体有或许产生卖方供给。1.亏本的加密钱银持有者，他们首要是曩昔3-4个月的买家。2.处于盈余状况的加密钱银持有者，他们或许以为微观顶部现已到来。3.需求出售以补偿本钱或因我国新法规而被逼出售的矿工。毫无疑问，最近的卖出活动有很大一部分是由短期持有者驱动的，那些具有在曩昔6个月内购买的加密钱银的人。卖出的产出时间段显现，特别是在具有100万-300万和300万-600万加密钱银币值的时间段，在兜售前和兜售期间的峰值大大高于典基线。假如咱们将其与长时间投资者，特别是那些持有1-3年币龄的投资者（最终一个周期的买家）的平等开销比较较，咱们会看到相反的状况。持有1-3年币龄的人实践上更早地卖出了他们的币，很或许是为了捕捉其时ETH的价格体现而轮换本钱。可是，在这次惊惧式兜售中，1-3年的旧币开销实践上显着削减，在总活动中的比例也在下降。这标明内行并没有惊惧性兜售，也没有急于退出。剩余的一个首要问题是，未完成的丢失有多大，或许换句话说，有多少水下币依然能够惊惧性地卖出？咱们查看了相对未完成丢失目标，该目标显现了水下总价值与当时市值之间的比率。运用这个目标，咱们能够看到，当时市值（7000亿美元）的约9.0%至9.5%存在未完成的丢失，相当于约650亿美元的水下价值。虽然这是一个前史性的惊惧事情，但相对于商场规划，链上水下头寸的价值实践上相对较小。咱们能够将其与2020年3月的相对未完成丢失44%和2018年11月的超越114%进行比较。请注意，在严重兜售之前，购买较高的加密钱银基本上现已在较高的市值上 “储值”。在兜售之后，新的市值更低，因而有或许完成gt;100%的相对未完成丢失。在整个商场中，未完成的净损益目标现已回撤到0.5以下，标明商场现在持有的盈余币占比特币市值的50%。这个水平在之前的三个牛市周期中都起到了支撑效果，这实践上是2021年商场的第一次触及。可是，假如咱们过滤掉短期持有者，咱们能够看到，一个严重的惊惧现已产生。短线持有者现在持有的币的未完成丢失总额为市值的-33.8%。这与比特币前史上最极点的跌落比较，包含。

• 2013年的第一个牛市顶部
• 2014-15年熊市中的三个事情
• 2018年熊市中的四个事情
• 2020年3月的惊惧事情

在矿工方面，有风闻标明，由于我国采矿业监管，矿工的兜售压力或许在短期内添加。矿工们在卖出比特币吗？一些人现已惊惧性兜售，其他人别无选择。不是每个人都能接触到西方的保管网站。现在的人民币场外买卖途径也存在着更多的不确定性。在一天完毕时，需求法币来付出运营本钱。– Mustafa Yilham (@MustafaYilham) 5月23日, 2021查询矿工的加密钱银的开销标明，虽然矿工到买卖所的流量有所上升，从100BTC/天上升到300BTC/天，但这依然是每天约900BTC发行量的相对小部分。矿工净头寸改变目标证明了这一状况。咱们能够看到本周的累积量略有下降，可是 “已挖掘并持有 “的加密钱银的比率相对于 “已挖掘并出售 “的加密钱银而言依然占较大比例。跟着这些改变的打开，矿工是否开端卖出更多的加密钱银，还有待查询。 买卖所和衍生品 最终，咱们查询本周对买卖所流量、余额和杠杆衍生品商场的影响。在兜售前的几周和兜售期间，买卖所的净存款都有显着添加。5月17日，净流入的峰值飙升至+3万BTC/天。一起，资金外流的规划一向在稳步添加，价格越低越多，这标明即便在商场中，依然有后来的买家。一个风趣的发现是，就哪些买卖所正在添加其BTC余额而言，买卖所商场的分叉正在进行。在曩昔几周里，大多数买卖所的余额实践上是相对相等或下降的。除了在本周的兜售中呈现小幅添加外，这些买卖所实践上自2020年3月以来一向保持着不间断的余额下降趋势。可是，有三个买卖所简直收到了一切查询到的净流入资金。Binance、Bittrex和Bitfinex。在整个2021年，这三个买卖所的余额一向在添加，虽然Binance以流入的大部分比例抢先。可是，在这次兜售期间，一切三个买卖所都看到他们持有的BTC余额大幅添加。鉴于这三个买卖所都为美国以外的客户供给服务，这或许标明不同司法管辖区的商场反响不同。另一个解说是，特别是Binance承载了很多的买卖商场、衍生品目录，并且是Binance智能链的门户，是最近散户投机的首选场所。最终，在衍生品商场上，比特币期货的未平仓合约从4月设定的ATH呈现了巨大的下降。一切期货商场的未平仓合约从高峰期下降了超越164亿美元（下降60%），现在回到了2021年2月的最终水平。期权商场也呈现了相似的大幅下降，未履行合同总额从高峰期下降了52%，到达64亿美元，再次回到了2月份的最终水平。总的来说，这种投消除机和杠杆进是一个健康和必要的进程，由于它消除了过度的投机和逼迫卖家，让更多的有机的价格举动回归到下流。