TI 视界｜欧易 OKEx: 统一交易账户下的投资组合策略

雍和比特币 关键总结数字财物商场现已逐步走向老练，以期货、期权为代表的数字财物衍生品商场现已具有相应的规划。出资者能够树立多品种的出资战略完成对冲商场危险。构建出资组合需求不同品种衍生品的相互配合，全面的保证金机制能够协助出资者在持有相同组合头寸的情况下进步资金的功率。1. 商场布景2020年全球经济受新冠疫情的影响呈现阑珊，各国政府为应对疫情冲击进行了空前力度的流动性开释与央行扩表，以比特币为代表的数字财物在利率走低，流动性宽松的微观布景下，享用到了极高的估值溢价。2021年开年，以比特币为代表的的数字财物相同取得了令人吃惊的增幅，比特币现货价格从30,000美元上升至63,000美元；以太坊现货价格从900美元上升至2,400美元。跟着全球经济在疫情得到操控后开端逐步复苏，实践利率抬升给金融财物价值锚定带来了必定的不确认性，数字财物好像需求必定时刻消化估值压力，牛市行情呈现了必定的改变。 比特币 、以太坊 在近期均呈现必定盘整，来历：tokeninsight.com进入2021年第二季度，比特币和以太坊的现货价格好像都遇到了必定的阻力。数字财物衍生品商场的规划增加并没有2020年第四季度那么敏捷，2021年四月，比特币现货价格露出出走平的态势。比特币衍生品商场的特征相同印证了这一观念，未平仓量处于高位，买卖量逐步萎缩，大部分出资者处于张望态势。在震动行情中，出资者应该对出资战略的危险收益比提出更高的要求。尽管咱们都清楚数字财物未来价格的改变方向难以预测。可是这不代表咱们无法对商场的改变做出应对。假如出资者能树立契合商场方向的出资战略，就能够在必定程度上躲避价格危险，完成收益增强。 不同商场环境下的出资战略，来历：tokeninsight.com2. 数字财物出资战略数字财物商场现已逐步走向老练，以期货、期权为代表的数字财物衍生品商场现已具有相应的规划。出资者能够树立多品种的出资战略完成对冲商场危险。假如使用衍生品商场与现货商场的价格差异来构建组合获取利差收益，能够在不露出危险敞口的情况下，取得安稳的报答。在震动的商场行情中，安稳的出资战略是十分具有吸引力的。 比特币 U 本位与币本位季度交割合约价差，来历：OKEx构建出资组合需求不同品种衍生品的相互配合，全面的保证金机制能够协助出资者在持有相同组合头寸的情况下进步资金的功率。OKEx 于2020年12月推出一致买卖账户，其跨币种保证金机制能够完成资金的充分使用、持仓盈亏互抵与保证金同享：· 在 OKEx 跨币种保证金机制下，用户账户内一切的数字财物均能够经过美元系数折算充任保证金；· 账户价值将由全体持仓美元价值决议，一致买卖账户能够完成多空仓位的盈亏互抵，保证金兼并核算。因为用户悉数数字财物均可充任保证金，叠加保证金规划依照账户全体价值核算，用户资金使用功率将得到开释，有利于增强组合收益。本文将以 OKEx 的一致账户为举例，向出资者介绍相关的数字财物出资战略。 OKEx 一致买卖账户，来历：tokeninsight.com2.1 永续合约与交割合约套利战略期现套利战略：在OKEx一致买卖账户的跨币种保证金形式下，为了进步杠杆水平，出资者能够用比特币永续合约替代现货，经过持有永续合约，卖出交割合约，获取期现利差收益。出资战略：当永续合约与交割合约的价差显着走阔，出资者能够“trading rich”，持有永续合约，卖出交割合约，获取期现利差。 比特币交割/永续合约套利战略，来历：tokeninsight.com，OKEx出资逻辑：期现套利战略能够协助取得永续合约与交割合约之间的价差收益。相较于分账户形式，在OKEx 一致账户的保证金机制下，不同产品账户的保证金能够兼并核算，持有高杠杆的反向仓位（买入永续合约，卖出交割合约）能够完成盈亏互抵，出资者能够在不露出危险敞口的情况下，进步出资组合的杠杆水平，增强出资战略的收益空间。 一致买卖账户与分账户的形式比照，来历：tokeninsight.com不过值得出资者留意的是，这样的出资战略并非彻底没有危险，永续合约需求定时依照渠道规矩交纳资金费率，因而在进行出资时，出资者必定要考虑持有永续合约的资金本钱。2.2 备兑期权战略备兑期权战略被广泛的使用在权益、商品商场。数字财物出资者也能够选用交割合约与期权的构建备兑期权战略，来增厚组合收益。出资战略：当商场动摇较高，持有交割合约，卖出短期期权，赚取期权费。 比特币备兑期权战略，来历：tokeninsight.com出资逻辑：因为 OKEx 一致买卖账户能够完成盈亏互抵，保证金兼并核算。因而只需做好仓位匹配（ Delta 对冲），能够躲避掉商场的危险敞口。依据期权定价公式，持有交割期货就意味着持有一单位看涨期权，那么出资者在持有近期交割合约的情况下，能够卖出看涨期权提早确认收益。不过在分账户形式下，因为持仓盈亏不能一起核算，出资者想要进步组合的杠杆要承当更多的危险。 一致买卖账户与分账户的形式比照，来历：tokeninsight.com值得留意的是，备兑期权战略并非无敞口的套利战略，出资组合仍要承当现货价格跌落的危险，因而出资者在履行战略时需求自行判别商场环境。从危险收益比来看，卖出看涨期权意味着组合抛弃了或许呈现的超量收益。出资者也需求衡量卖出看涨期权是否合算。2.3 U本位合约与币本位合约套利战略大数字财物买卖所会针对比特币推出 U 本位合约与币本位合约的数字财物衍生品。在不同的商场环境中，这两种合约或许会呈现必定的价差。能够使用两者的价差进行套利。出资战略：出资者卖出溢价合约，买入折价合约，赚取合约价差； 比特币不同币种交割合约套利战略，来历：tokeninsight.com，OKEx出资逻辑：U 本位合约与币本位合约的差异在于结算钱银不同，U 本位合约以美元结算，币本位合约以比特币进行结算。不过从根本上来讲，两者均是定价于比特币的衍生产品。因而在到期交割时，两种合约的价格必定会收敛。当两种合约呈现必定的价差时，能够使用两者的价差进行套利。因为 OKEx 一致买卖账户能够完成盈亏互抵，因而出资者能够在账户内持有双向合约而不露出危险敞口，安心等候合约价差回归，完成收益。在分账户形式下，高杠杆的套利战略将会承当很大的危险，假如价格剧烈动摇使得一方的持仓被强平，那么出资战略将无法持续履行。 一致买卖账户与分账户的形式比照，来历：tokeninsight.com总结在实践使用中，组合的构建要结合出资者本身关于商场的判别。出资组合确实能够协助咱们更好的对冲危险获取收益，可是在实践买卖中，组合盈余会遭到买卖滑点、资金费率、手续费用的影响。咱们要提示出资者应依据自己的实践危险接受度设置杠杆，结合买卖所的风控机制，提早设置好止盈止损，防止不必要的亏本。危险提示防备各类金融渠道打着“区块链”和“虚拟钱银”等旗帜的不合法集资活动，TokenInsight将严格遵守国家法律和监管规则，坚决抵抗使用区块链进行不合法集资、网络传销、1C0及各种变种、传达不良信息等各类违法行为。如发现内容含灵敏信息，请后台联络咱们，咱们会及时处理。