coinbase的商业模式分析：其市值近千亿美元的原因是什么？

雍和比特币

Coinbase紧跟买卖本钱和用户的添加，其盈余才能现已超越纳斯达克的许多新公司。

原题：热点问题：coinbase IPO是加密职业的巅峰时间Coinbase是一家总部坐落美国的加密钱银买卖所，季度买卖额为3000亿美元，活泼账户超越5600万个。将于4月14日直接上市。正确挑选股票代码“coin”。跟着MicroStrategy和square将财物负债表上的现金转换成比特币，越来越多的公司和银行承受加密钱银作为付出方法，coinbase的“IPO”对整个职业来说是最合适的机遇。到IPO前一晚，coinbase的参考价格为每股250美元，其估值高达600亿美元！Cypto很或许会像互联网相同具有革命性并被广泛选用。加密财物的共同特点天然将其定位为黄金等价值存储的数字替代品，它可以创立根据互联网的金融系统，并为当今不可思议的运用供给开发渠道。比特币来历：coinbase于2021年2月25日提交的S-1文件在IPO活动蓬勃开展的一年里，coinbase受到了许多华尔街投行的活跃追捧。它终究挑选了高盛（goldmansachs）、花旗集团（Citigroup）和摩根大通（JPMorgan Chase）作为承销商，还挑选了传奇公司艾伦公司（AllenCo.），后者参加了谷歌（Google）和Facebook等多家大科技ipo。coinbase全年调整后的息税折旧摊销前赢利为5.274亿美元，收入为13亿美元。它的基本面比典的纳斯达克新来者要传统得多。那么，coin参加纳斯达克是否是加密技能的官方基准呢？加密现在是“干流”吗？coinbase的商业模式Coinbase创立了一个强壮的渠道，以安全和通明的方法促进加密买卖。关于零售和组织客户，coinbase的基础设施使个人用户可以轻松购买、存储和运用加密技能，并为对冲基金、基金司理和企业供给所需的复杂性。买卖本钱与用户添加齐头并进收入首要来自买卖费用，占2020年净收入的96%。买卖费用的性质取决于买卖量，因而是顺周期的。鉴于简直一切加密财物的高动摇性，2020年的加密买卖量到达了现代史上史无前例的高度。虽然没有人知道跟着加密钱银变得越来越干流，这种动摇是否会继续，但严峻依托买卖本钱的收入组合将导致运营成绩的逐期动摇。虽然如此，coinbase可以并且的确经过其渠道在每笔买卖中挣钱（从其健康的息税折旧摊销前赢利率可以看出），这一现实标明，不管买卖量怎么，其商业模式都是健全的，并有坚实的基本面支撑。更可喜的是用户数量的添加，最重要的是月买卖用户数量的添加，这是首要的收入驱动力。虽然这些都是“季节性的”，但不可否认的是，coinbase现已成功地不断添加其用户，并招引零售和组织参加者参加其渠道。 coinbase的认证用户数量继续稳步添加。材料来历：coinbase s-1，2月25日至21日提交比特币作为功能的代表coinbase渠道上的财物价值与更广泛的加密钱银的价值买卖同步。 coinbase渠道上的财物与整个加密商场的添加同步添加。材料来历：coinbase s-1，2月25日至21日提交跟着首要加密钱银在2018年末暴降，coinbase上的财物价值也随之暴降。当定价在2020年第二季度开端起飞时，coinbase的渠道规划将成份额添加。Coinbase在其S-1中还指出，更广泛的加密价格一般与股市无关。但是，这一趋势在2020年2月和3月考伊德-19疫情暴虐商场时开端被打破，随后规范普尔500指数和加密商场开端向正相关方向开展。虽然加密商场和股票商场在曩昔没有那么严密的联络，但covid-19商场的溃散或许意味着这两种财物类别的相对价格趋势的转折点。材料来历：coinbase s-1，于2021年2月25日提交假如咱们把两者放在一同，有一种观念以为，coinbase在上市日当天和之后的估值或许首要由外部要素（如BTC/USD汇率）驱动，而不是基本面要素。此外，假定加密商场和股市的走势与上一年相等，标普500指数的价格可以作为未来coinbase渠道规划的目标，并延伸至其收入和内涵股价潜力。进一步类推，coinbase作为一家上市公司的成功与加密钱银已成为公认的财物类别有关。它不仅是一种投机买卖，并且是一种交流前言和价值贮存。至少现在看来，跟着越来越多的组织参加者进入加密商场，选用加密技能的气势正在加速。但是，当干流和华尔街对加密技能趋之若鹜时，金融监管组织却持张望情绪。仅在美国，coinbase就必须操控和安慰超越六七家组织的法律法规，包含美国证券买卖委员会（sec）、产品期货买卖委员会（Commodity Futures Trading Commission）和纽约州金融服务部（New York State Department of financial services）。在coinbase运营的100多个国家，合规将对其运营成绩形成重大丢失，正如该公司供认的那样，合规或许会约束其“支撑新的区块链和加密财物、承受客户和供给。。。跨司法管辖区的产品和服务。”。典技能本钱结构与任何故技能为中心的企业相同，仓库保护和开发是coinbase运营费用的首要来历。Coinbase是一家数字本乡企业，因而高科技的本钱也就家常便饭了。2020财年，技能本钱占2020财年运营费用的21%，总额超越2.71亿美元。考虑到其技能基础设施是其商业模式的支柱，这并不古怪，与其他开销比较，这一数字会很高，这是可以了解的。2020财年，买卖本钱占coinbase运营费用的11%。这些费用包含与区块链买卖处理、账户验证相关的费用，以及向客户买卖的付出处理者收取的费用。这些费用占净收入的百分比从2019财年的17.0%降至2020财年的11.8%。假如这些同比改进可以继续下去，将使人们信赖，coinbase可以跟着规划的扩展，扩展其商业模式，并从边沿本钱的下降中获益。Coinbase还设法坚持了十分安稳的营销预算。就收入而言，曩昔八个季度，营销开销一直在2%至10%之间。考虑到其品牌知名度和纳斯达克上市后的宣扬作用，可以运用其品牌知名度，坚持保存的营销预算。发生自在现金流的才能科技公司靠净收入盈余是不寻常的。大多数科技公司上市时，其损益标显着处于亏本状况，没有办法当即盈余。他们只能依托调整后的息税折旧摊销前赢利来安慰投资者。另一方面，Coinbase现已证明它有才能完成正现金流，现实上，它也有。2020年，coinbase的净收入为正，到达3.223亿美元（高于2019财年3040万美元的亏本）。比较一下最近上市的其他科技公司（roblox，它本身从cowid-19中收获颇丰），以及其他金融科技公司，比方square，它最近才开端盈余。跟着2020年怪物年的到来，coinbase成功地发明了超越30亿美元的无杠杆自在现金流（不包含代管基金的改变），这比2019年记载的1.3亿美元亏本有了明显改进。现实上，coinbase可以防止其事务活动中的丢失，这一点令人形象深化。这标明coinbase的商业模式基本上可以完成长时间添加——但这种添加是可继续的吗？2020财年是未来开展的前兆仍是反常现象？coinbase的未来将取决于管理层完成其愿景的才能。Coinbase是加密国际需要和巴望的领导者coinbase在其s-1中描述了它关于未来加密技能的宣言，并解说了它为什么会成为未来的商场领导者。零售用户和组织来到coinbase来发现和拜访加密经济，因为咱们的渠道是安全、可信和易于运用的。扩展咱们支撑的加密财物的深度和广度，推动了咱们渠道上买卖和财物的添加，添加了流动性，然后招引了更多的零售用户和组织。咱们的杰出规划使财物发行商、商家和运用程序开发人员等生态系统协作伙伴可以与全球参加加密经济的数百万客户树立联络。跟着客户和活动的添加，咱们对每个客户的需求有了更深化的了解，使咱们可以智能地规划、开发和推出新的立异产品。这些产品提升了咱们渠道的价值，从而招引了更多的客户，促进了买卖、财物和流动性的良性循环。Coinbase s-1，2001年2月25日提交。任何看过某科技公司宣扬视频的人都了解飞轮这个闻名的概念。自我强化的概念并不是coinbase独有的。假如coinbase可以证明它是一个安全、牢靠和易于运用的渠道，它的渠道上就会有更多的财物，这意味着会有更多的客户运用它的产品。材料来历：coinbase s-1，2021年2月25日提交coinbase的共同之处在于，它可以经过教育和协作，而不是与经验丰富的金融组织直接竞赛，形成巨大损坏。它与大对冲基金和银行的协作联系是coinbase期望树立的联系的标志，coinbase正尽力成为加密买卖所和基础设施范畴的领导者。这一与华尔街携手并进、一起赢得干流信赖的正确决议，将为coinbase的名誉和整个加密技能的名誉带来报答。从前被以为是叛徒和叛徒的职业，现在正经过口碑和选用取得合法性，这都是因为coinbase尽力使其渠道安全、牢靠并便于一切投资者运用。