链上数据详解丨牛市回归，比特币新持币者被震出市场

雍和比特币 注：原文作者是glassnode数据剖析师CHECKMATE。上星期，比特币价格持续了下滑趋势，其从开盘价57425美元跌至低点47159美元。虽然比特币价格体现疲弱，但链上数据显现长时刻持币者仍在坚决持有，此外，矿工们开端了累积形式，而大部分的买卖需求都来自短期持币者。这一周，BTC链上买卖量和手续费都到达了前史新高，而花费的币龄已回落至BTC价格低于2万美元的水平。整体而言，这标明这次调整在很大程度上影响了相对较新的商场参与者，而长时刻持币者（strong hands）仍旧紧紧持有着BTC。 链上活泼度峰值 上星期比特币网络算力骤降导致了mempool拥堵，再加上这次价格调整期间，商场对区块空间需求的添加，这两重要素导致这周比特币链上买卖量和均匀买卖费用均创下了前史新高，这已超越了2017年12月的峰值水平。而关于用户来说，最直观的影响便是比特币均匀买卖手续费攀升至54.4美元的新高值。 曩昔7日的日均转账值再创前史新高（日均结算额超越了509亿美元），较前高增加近25%。在曩昔的136天里，比特币网络每日的买卖量一向超越100亿美元，这超越了2017年牛市中观察到的峰值持续时刻。 与此同时，上星期比特币网络每日活泼地址数却下降了10%左右，从整个牛市的100万-120万地址规模下降到大约98万个地址。 新持币者被震出商场 查询花费输出币龄段，咱们能够树立一个关于上星期花费币的币龄段视图。能够看出，1个月以上的币在总买卖流量中占到的比例十分小，并且这个比例在不断下降。相反，在上星期末，币龄小于1周且被花费的币数量呈现了上升，这标明新的商场进入者在这次调整中被震出了商场。值得留意的是，自2月份调整以来，6个月以上（紫色）的币开销并未呈现显着增加。而相似的状况，咱们能够在2020年12月打破2万美元关口之前，以及在1月份的第一次牛市调整期间观察到。 此外，短期持币者SOPR目标也已跌至本次牛市期间的最低值，这标明上星期花费的币相关于前次移动时的价格而言整体处于亏本状况。这个目标供给了进一步的依据，标明以高价买入BTC的短期持币者在这次调整中已被震出了商场。从前史上看，SOPR目标的深度和长回撤对牛市的价格具有建设性含义，标明惊惧的卖家已精疲力尽，而币被搬运到了更坚决的持有者手中。 长时刻持币者坚决持有 均匀花费输出寿数（ASOL）目标供给了每日花费的总币龄的视图。本周，均匀币龄已回落到25至30天，这是自2020年前期牛市以来从未见过的水平。自1月中旬以来，ASOL目标的这种跌落趋势一向在持续，这标明虽然动摇和价格上涨发明晰获利的诱因，但内行们依然充满了决心。 现实上，假如咱们剖析一些币龄目标，咱们能够看到一向的趋势，即旧币坚持很多休眠状况，然后导致一切目标的下降趋势。下面的图表显现了三个不同的寿数目标，说明晰这个有凝聚力的故事：

1. ASOL标明一切花费的UTXO的均匀年纪（即每笔买卖的均匀年纪）；
2. Dormancy（休眠目标）标明每移动一个BTC的均匀年纪；
3. CDD代表币天毁掉的总量；

由于上星期这三个目标均在下降，这意味着所花币的总年纪比前几周要年青，这强化了一个现实，即内行们并没有卖币，这次调整在很大程度上影响的是新的商场进入者。 矿工康复累积形式 矿工们已回归累积形式，他们的净头寸改变到达2018年年中以来的最高水平。鉴于2020年折半事情之前的比特币发行量较高，这特别令人形象深入。这也或许反映了商场的成熟度，以及矿工在不通过典当借款和其他债款东西出售BTC的状况下，为其事务融资的时机有所添加。 到现在，未花费的总矿工币供给量超越了180万BTC （留意，这儿的数据并没有包含中本聪的币）。 以美元核算，未花费的矿工币供给在这次价格调整前到达了前史最高水平的1120亿美元，现在这些BTC的价值约为880亿美元。 最终，由于曩昔几周昂扬的比特币交易费用，手续费比例倍数下降至3.5左右，由于费用在总区块奖赏中所占的比例越来越大。费用比率倍数的下降对网络安全而言是一个活跃的信号，由于它标明费用在安全预算中正逐步占有更大的位置。在整个牛市中，比特币费用比率倍数一向坚持在7到8左右的水平，这标明费用占总区块奖赏的12％至15％左右。 其他数据：Uniswap和gas费用 以太坊的买卖费用在上星期阅历了大幅下降，现在，均匀每笔买卖的gas费用约为60-75 Gwei，这对用户而言是一件功德，下降费用的首要推动力是矿工将区块gas约束从1250万添加到1500万，然后有效地答应每个区块包容更多的买卖。 Uniswap上的买卖者明显对下降的gas费标明欢迎，上星期该DEX的日均买卖数量飙升至21.3万笔，创下了前史新高，这连续了2021年大部分时刻以来的上升趋势。 Uniswap的买卖量在上星期也持续走高，峰值日买卖量到达了18亿美元。下降的gas费用以及价格调整明显为Uniswap买卖者供给了新的时机。