PKEX|一文读懂 CFTC 持仓报告是什么？

雍和比特币 CFTC 持仓陈述是什么？ CFTC 持仓周报是指美国产品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission，即 CFTC) 于当地时间每周五 15:30，也便是北京时间每周六清晨 3:30 （夏令时）或 4:30 （冬令时）例行发布的持仓数据。该陈述反映的是期货交易所到当周周二收盘时的持仓头寸。 CFTC 规则期货交易所的结算会员和期货经纪商每天必须向其提交持仓陈述，相似国内交易所发布的期货公司持仓座位。发布持仓陈述的意图是为了进步商场的透明度，避免某个交易商的头寸过大而操作商场。 CFTC 持仓陈述有哪些分类？ CFTC 陈述有四种首要的陈述类：传统陈述（Legacy）、弥补陈述（Supplemental）、分类陈述（Disaggregated）、金融期货交易商陈述（Traders in Financial Futures）。 加密钱银出资者重视的比特币期货数据归类于金融期货交易商陈述之中，除比特币以外，该陈述还包括钱银、美国国债、证券以及彭博产品指数等金融合约的持仓数据，TFF 陈述将未平仓合约分为四类，分别是经销商（如银行等）（Dealer/Intermediary）、资管组织（如大对冲基金等）（Asset Manager/Institutional）、杠杆基金（一般指小组织、私募等）（Leveraged Funds）、大户（Other Reportables）以及散户（Nonreportable Positions）。 CFTC 持仓陈述有什么价值？ CFTC 持仓陈述可以有用地反响商场上的资金流向，并可以经过关于商场主力的动态追寻，结合前史规则的统计剖析，来辅佐判别对应财物的价格走势。尤其是关于那些资金占有主导地位的商场来说，资金流向的追寻可以协助判别商场的活泼程度，而经过关于一些前史规则的剖析，乃至可以以此判别商场的拐点何时到来。 CFTC 持仓陈述怎么看？ 这部分内容仅论述比特币期货合约地点的 TFF 陈述的基础剖析办法。 首要总持仓（未平仓总量）数据可以用来衡量商场的活泼程度，该数据由一切类别的多头头寸以及空头头寸的数值加总得出，该数据可以展现出商场出资者的参加热度以及出资决心，因而也可以视作是一种「人气目标」。数值越高，意味着商场上的参加者以及资金量越大，可以了解为对应财物的长时间利好信号。 其次资管组织（Asset Manager/Institutional）持仓数据是分项目标中最具参阅价值的一栏，一般来说，大组织才是商场趋势的推动者，这类账户作为商场上「最聪明」的钱，往往可以在趋势发动前进行提早布局，并在危险到来前进行合理的风控处理。因而，一般来说可以经过盯梢这类账户持仓的改变趋势来辅佐判别商场的意向。 举个比方，在价格上涨趋势中，资管组织持仓净多头随同价格上涨一路上行，一般来说是以下三种情况导致的，即「多增空减」、「多增空少增」或「多平空减」。其间多增空减情况下以为商场进一步上涨的动能依然适当充分，多增空少增则意味着商场进入震动上升的阶段之中而多平空减则意味着商场处在盘整阶段，后续仍存在进一步走强的预期。 而如若在价格上涨趋势中，资管组织持仓净多头出现显着下降，则存在以下几种解读：「多减空平」，即多单进行获利了断，上升气势暂时无虞；「多减空少减」，商场进入横盘阶段，进行获利了断的一起商场在等候新的定向信号；「多平空增」，这种情况预示顶部或许现已到来；「多减空增」，即上涨气势现已产生回转。 而在跌落趋势中持仓净空头的改变相同可以类比得出近似的定论，这可以视作短期商场趋势判别的有用剖析手法。 除了持仓数值自身以外，各类持仓的多空持仓比实际上可以更直观地反响商场风向的改变，各类账户净持仓的动摇比较于单向持仓绝对值的改变在反响「多空倾向」方面愈加直观，而净持仓方向的多空转化也是一个十分有用的判别商场风向改变的信号。 别的一个值得注意的点是，像会在持仓周报中出现出的这部分杠杆基金账户，基本上都进行了比特币现货仓位的装备，因而期货持仓必定程度上起着危险对冲的效果，这也便是这类账户会在长时间内一向坚持净空持仓的首要原因，因而不应该把一切类别的账户净持仓成果都做同质解读。 除此以外，商场上还存在着一些现已被广泛认可的衍生剖析办法，比方经过动态净持仓数值与选定时间段内的净持仓凹凸点数据的差额比值计算出的 COT 指数等等，都或许协助出资者更直观地判别当时特定账户类别持仓情况是否「合理」。 不过因为比特币期货的前史数据相对有限，因而现在这类衍生剖析手法关于比特币期货来说适用性并不高，暂时不对此做具体打开。 小结 CFTC 持仓陈述剖析办法许多，但剖析意图只要一个，便是找出商场主力的持仓改变，以此判别主力对行情的观点。不过即使是那些商场上「最聪明」的钱也并非不会犯错，因而关于陈述出现成果的剖析仅可视作是解读商场过程中的一种参阅，或许说是一种验证办法，来协助出资者更好地了解这个商场的意向。