谁会成为比uniswap更大的独角兽？

雍和比特币 谁会是下一个独角兽？ 一年来，阅历了最漆黑时刻的加密钱银在defi的各种立异试验中充沛开释了流动性，成为整个金融界最有目共睹的新式范畴。与早已构成方式的“古典金融”比较，敏捷扩张的加密钱银范畴的方式还很不明朗。只能说，现在加密钱银现货买卖的格式现已开始确认——不管是币安、coinbase、okex、火币等会集化买卖所，仍是uniswap、sushiswap、curve等涣散化买卖所，未来的肯定抢先率仍将从这场竞赛中走出来。在15个老练的金融商场中，任何一个商场的衍生品买卖规划都有必要远远大于现货买卖规划。值得注意的是，加密钱银范畴的衍生品买卖规划仍远低于现货商场。因而，在加密钱银范畴，充溢不确认性和或许性的蓝海留给了没有破发的衍生品商场。接下来，衍生品商场将迎头赶上，终究引领整个加密钱银商场完成质的腾跃。这也招引了越来越多急于进入加密钱银衍生品买卖商场的后来者，那么究竟谁最有或许成为最大的独角兽呢？制作整个金融国际：从头界说加密钱银衍生品虽然咱们都知道衍生品的买卖量应该大于现货，但在评价加密钱银衍生品的开展潜力时，咱们不该该用传统金融的方法来评价，比方将加密钱银商场的现货买卖规划乘以几倍，然后推导出导数的标度规划。由于加密钱银衍生品能够引进传统金融产品（如股票、债券等），因而加密钱银衍生品的估值不该局限于标的加密钱银财物，而应掩盖整个金融国际。在曩昔的一年里，咱们能够十分直观地看到加密钱银现已进入了传统的金融商场（最著名的是灰色基金）。传统金融界新一轮的流动性涌入，直接推动了加密钱银的空前昌盛。这种牛市也被称为“灰牛”。但影响更深远的是，传统金融现已进入了加密钱银商场，行将传统金融产品包装成加密钱银衍生品，然后才干进入加密钱银商场× 24小时不间断买卖，财物也能够无限细分。比方FTX推出的特斯拉认股权证，便利了更多人出资特斯拉，直接带动了FTX用户和买卖量的激增。现在，在传统金融产品中引进加密钱银衍生品，仅仅从技能和商场逻辑上验证了其可行性，其有效性远未得到充沛发挥。当然，这也是加密钱银衍生品范畴的时机。总归，加密钱银衍生品的幻想空间在于它能够映射整个股市、外汇、债券、大宗产品、黄金等传统金融商场，构成另一个更具金融普遍性的镜像国际。首席执行官-谁能一向与危险共舞现在，加密钱银衍生品买卖首要会集在会集的现货买卖所，或许更精确地说，会集在头现货买卖所的衍生品模块。例如，币安、火币和okex占衍生品买卖量的一半以上。关于他们的用户来说，将财物转移到衍生品模块进行买卖十分便利。事实上，更值得注意的是一些专心于衍生品的会集买卖所，如bitmex、FTX和bybit。与现货买卖比较，衍生品买卖与危险共舞，这意味着需求规划更杂乱的金融产品，以更低的本钱高效、精确地操控金融危险。所以从长远来看，衍生品买卖所开展的决定性要素一定是衍生品自身的优势（而不是用户基础或品牌效应），所以专心于衍生品的买卖所无疑更具专业性和探究精力，比方FTX，现在开展势头最为微弱。中心衍生品买卖所FTX推出了特斯拉股票通行证，由经纪商和买卖商的股票供给支撑。它发行1:1代币，然后出资者能够更便利、更接连地买卖特斯拉股票。随后，FTX连续推出了一系列抢手公司的认股权证，并推出了IPO前产品，将没有上市的股票打包成合约买卖。FTX不断测验各种方法发挥和打破，在会集交流的轨道上扮演着鲶鱼的人物。FTX的创始人SBF是加密钱银范畴的巨星。近来，币安还推出了特斯拉认股权证。咱们不能忽视FTX的效果。虽然会集买卖所的用户基础更广，体会更顺利，但衍生品买卖或许触及金融监管问题，买卖一切必要承当法令危险。例如，最陈旧的加密钱银衍生品买卖所bitmex上一年就受到了影响。直接追逐DEX：指向未来的交流方式在整个加密钱银范畴，涣散化买卖所现在还不是干流，更不用说小规划的衍生品买卖了。但不管从买卖所的逻辑仍是加密钱银衍生品的逻辑来看，加密钱银衍生品买卖所的未来方式终究指向DEX。首要，从买卖所的演进逻辑来看，依据流动性池的AMM买卖方式完全推翻了传统的订单簿方式——任何人都能够向流动性池供给自己的资金参加AMM做市。区块链技能直接拉平了“古典金融”国际精英们树立的独占门槛。这种技能潮流是无法阻挠的，仅仅时刻上的加快或推迟。因而，从开展的视点来看，依据AMM的涣散化交流无疑会走得更远。此外，咱们还提到了依据订单簿方式的DEX（如dydx）和vamm（如permanent）。严厉来说，订单簿方式不能称为严厉意义上的Dex，订单簿方式缺少社区参加的积极性（相反，依据AMM的买卖所的流动性供给者十分热心）。能够说，任何一个没有完成“让农人成为资本家”的defi项目，都不是严厉意义上的defi项目。Vamm创建了一个虚拟AMM来生成价格，但终究它依赖于套利机制将虚拟AMM生成的价格应用于Oracle给出的价格。AMM的中心是让流动性池成为买卖员的对手。恒大没有流动资金池，因而没有完成“让农人成为资本家”，这不是一个严厉界说的defi项目。其次，从加密钱银衍生品的演进逻辑来看，DEX将成为最干流的加密钱银衍生品买卖所。加密钱银衍生品能够与传统金融商场的一切金融产品无缝衔接，这好像没有必要，由于出资者能够直接在传统金融商场进行买卖，而不是经过加密钱银衍生品直接进行买卖。但对绝大多数出资者来说，依据加密钱银的衍生品的确具有十分强的招引力。传统金融商场的运作和其他部分仍处于400年前的初始方式。国际各地的买卖所依据当地时刻敞开和封闭。因而，长时间同步的全球金融商场是异步的。比特币是第一个同步的全球金融网络。比特币衍生的区块链网络和加密钱银可用于× 24小时不间断买卖，随时随地买卖理财产品，真实构成全球金融商场。更重要的是，在映射到数字国际的过程中，金融财物必定触及一切权，区块链网络是最佳解决方案。因而，虽然简直一切的会集买卖所都推出了衍生品买卖模块，但从理论上讲，DEX是加密钱银衍生品买卖所的终究方式。永久合约：加密钱银衍生品衍生品商场十分杂乱，能够从不同的维度进行分类。产品可分为远期、期货、期权和掉期。远期和掉期不适用于加密钱银商场。从原始财物的视点来看，能够分为原始加密钱银、股票、债券、外汇、产品等，而加密钱银衍生品简直能够包括一切品种的财物。买卖方法可分为场内买卖和场外买卖，但DEX的呈现腐蚀了场外买卖的生存空间。一般来说，在加密钱银衍生品商场上，最受欢迎的衍生品类是期货合约，其次是期权合约。其间，期货合同分为交割合同和永续合同。交割合约是传统的期货，有不同的到期日，如一周和一季度。因而，存在流动性被切割的问题。流动性被称为“商场的血液”，它支撑着商场机制的运转，而永久合同则否则。永续合约是加密钱银范畴一种共同的立异买卖产品。永续合同是没有交货期的合同，然后每8小时结算一次资本金利率，使永续合同价格与现货价格根本共同。关于出资者来说，永续合约简直等于能够杠杆化和做空的现货，因而永续合约成为最受欢迎的衍生品方式。假如你想成为coinbase股票买卖员，股市的准入门槛会把绝大多数人拒之门外，但你能够自在买卖依据coinbase股权的权证，也能够无限切割财物。假如你对coinbase股票的走势有十分清晰的判别，你也能够不设门槛地做多做空，然后将收益扩大数倍（当然，假如你判别过错，那就是危险）。现在，依据AMM模的去中心化衍生品买卖所并不多，如deri、hegic、dfuture等。Deri在永续合约方面做得很好，他在BSC上支撑coin永续合约。依据deri的Oracle机制，业务规划能够扩展到Oracle支撑的任何业务目标。换句话说，deri简直能够增加任何传统金融产品。Deri的进一步产品规划是证明用户的位置，这样这些财物就能够很容易地导入到其他defi项目中。关于一般买卖者来说，流动性得到更充沛的开释。更重要的是，关于其他defi项目，当需求买卖某种危险敞口时，能够将deri用作其根本组成部分（运用deri的头寸代币构建自己的乐高积木）。总归，衍生品的买卖量应该大于现货买卖量。更重要的是，加密钱银衍生品面向整个金融国际，构成了一个更具包容性的镜像国际。因而，未来加密钱银衍生品买卖规划将远大于原始加密钱银。此外，不管从买卖所演进的技能趋势仍是加密钱银衍生品的特色来看，涣散式买卖所都比会集式买卖一切更多的时机。因而，在未来一两年内，咱们或许会看到一个涣散的衍生品买卖所的呈现，其规划要比现在的uniswap大得多。在现在涣散化的买卖所轨道上，没有显着的领头羊，那么谁将是下一只独角兽呢？